روش‌هاي نوين تأمين مالي براي بهسازي بافت‌هاي فرسودۀ كلان شهرها

New Financing Techniques for Renovation and Remodeling of Wornout textures in Metropolises

نوسازي و بهسازي بافت‌هاي فرسوده در كلانشهرها سياستي است كه به عنوان اولويت اصلي و يا يكي از مهمترين برنامه هاي شهرداري هاي كلانشهرها تبديل شده است. انتشار اوراق مشاركت شهرداري ها به‌عنوان براي تأمين مالي پروژه‌هاي نوسازي و بهسازي بافت‌هاي فرسوده، چند سالي است كه از يك طرف، به‌دليلاولا نكول برخي شهرداري ها در بازپرداخت بدهي در سررسيد و دوما به دليل ساختار اداري پيچيده و اطاله فرآيند انتشار اين اوراق به دليل تعيين رديف بودجه دولت، فرآيند تصويب توسط شوراي شهر، شهرداري، سازمان شهرداري‌ها، وزارت كشور، بانك مركزي، شوراي اقتصاد، مجلس و غيره، عملكرد كاملا موفقي نداشته است كه در سال هاي اخير به جز مواردي استثنايي از جمله تامين مالي خط مترو، رو به افول بوده است؛ از سوي ديگر، فقدان مكانيزمي مناسب براي طراحي ابزارهاي نوين مالي كه بتواند از يك طرف، موجب كاهش بوروكراسي‌هاي اداري پيچيدۀ انتشار آن شود و از سوي ديگر، منابع قابل اتكايي را براي تأمين مالي اين پروژه‌ها به‌وجود آورد، ضرورتي است كه در اين مقاله به بررسي آن پرداخته مي‌شود. در مقالۀ حاضر، ضمن ارايه الگوهاي كلي تأمين مالي نوسازي بافت‌هاي فرسودۀ شهري شرح مختصري از نظام سپرده‌گذاري و اعطاي تسهيلات و سپس فرايند تشكيل صندوق سرمايه‌گذاري شهرداري و درنهايت، مدل اجرايي الگوي تبديل دارايي‌ها به اوراق بهادار را به‌عنوان مكانيزم تأمين مالي نوين براي طراحي اوراق مشاركت بهسازي، باتوجه به محدوديت‌هاي فقهي و مالياتي آن بيان مي‌كنيم.

Renovation and remodeling of worn-out textures in metropolises is a policy that has become a major priority or one of the most important metropolitan municipal programs. The issuance of municipal bonds to finance the renovation and refurbishment of wornout textiles has been declining first due to the failure of some municipalities to repay debt that led to default, and secondly due to the complex administrative structure surrounding the issuance process, state budget alignment, approval process by city council, municipality, municipal agencies, ministry of interior, central bank, council of economy, parliament, etc., so we face financial instruments that has not been fully successful in recent years. On the other hand, the lack of a suitable mechanism for designing new financial instruments that can reduce the complex administrative bureaucracies and provide reliable resources to finance these projects is a necessity that is reviewed in this article. In the present article, while presenting the general patterns of financing urban renewal textures, a brief description is provided for the depository and lending system and then a review of the process of establishing a municipal investment fund, and finally, a model of securitization as a design mechanism for financing improvement are made with regard to legal and tax restrictions.