تاثير نااطميناني سياست هاي پولي و ارزي بر گرايشات احساسي سرمايه گذاران

The Impact of Monetary and Foreign Exchange Policies uncertainty on Investors' Emotional Tendencies

آگاهي از اينكه آيا نااطميناني سياست پولي و مالي برگرايشات احساسي سرمايه‌گذاران موثر مي باشند يا خير، استفاده‌كنندگان و در رأس آن سرمايهگذاران و تحليلگران مالي را اميدوار مي سازد تا جهت دستيابي به قيمت منصفانه و به دنبال آن بازدهي معقول از سرمايه گذاري، الگورتيمي را تدوين نمايند تا از اين متغيرها بعنوان شاخص پيش هشدار در تصميمات خود استفاده نمايند. هدف مقاله بررسي تاثير نااطميناني سياست هاي پولي و ارزي بر گرايشات احساسي سرمايه گذاران در شركتهاي منتخب بورس و اوراق بهادار مي باشد. اين مطالعه تجربي با استفاده از روش پانل پوياي GMM براي 109 شركت پذيرفته شده در سازمان بورس و اوراق بهادار بررسي شده است. نتايج برازش در دوره 1388 تا 1399 حاكي از تاثير مثبت نااطميناني سياست پولي و مالي بر گرايشات احساسي سرمايه گذاران دارد و اين اثر مثبت را مي توان به دليل نقش مهمي كه نااطميناني سياست هاي پولي و مالي در تعيين قيمت ها و تبيين بازده، بخصوص براي سهام هايي كه صادرات و واردات محور دانست. اين مهم مي بايست در تدوين سياست هاي پولي و مالي كه هدف آن كنترل رفتار احساسي و توده وار سرمايه گذاران است مورد توجه سياست گذاران قرار گيرد.

The knowledge of whether monetary and financial policy uncertainties are effective on investors' emotional responses or not, gives hope to users and above all investors and financial analysts to achieve a fair price and follow That reasonable return on investment, develop an algorithm to use these variables as an early warning indicator in their decisions. The purpose of the article is to investigate the impact of monetary and currency policy uncertainty on the emotional tendencies of investors in selected stock exchange companies. This empirical study has been investigated using the GMM dynamic panel method for 109 companies admitted to the Stock Exchange and Securities Organization. The fitting results in the period from 2018 to 2019 indicate the positive effect of monetary and financial policy uncertainty on the emotional tendencies of investors, and this positive effect can be attributed to the important role of monetary and financial policy uncertainty in determining prices and explaining returns, especially for Stocks that are export and import oriented. This important issue should be taken into consideration by policymakers in formulating monetary and financial policies, whose purpose is to control the emotional and mass-like behavior of investors.