تأثير شوك هاي اطلاعاتي دروني بر بازده غيرعادي انباشته

The effect of internal information shocks on abnormal accumulated returns

در اين مقاله با در نظر گرفتن نظريه علامت دهي مبني بر اينكه مديران شركت ها اطلاعات بيشتري درباره ارزش شركت دارند ، سياست تقسيم سود منحصر به فردي را جهت انتقال اطلاعات به بازار درنظر مي گيرند. براين اساس رابطه نزديكي بين عدم تقارن اطلاعاتي و سياست تقسيم سود برقرار است. بدين ترتيب مديران با ايجاد شوك هاي اطلاعاتي ناشي از عدم تقارن ، سياست هاي تقسيم سود را در پيش مي گيرند. براي دستيابي به هدف پژوهش ، داده هاي 90 شركت نمونه ، در بازه زماني 1391-1397 جمع آوري شد و به شيوه تحليل توصيفي – همبستگي با اجراي آزمون رگرسيون چندگانه و آزمون وونگ تجزيه و تحليل شدند. يافته ها نشان داد كه از ميان شوك اطلاعاتي دروني ( تغييرات اساسي ماكيت نهادي و تغييرات اساسي هيات مديره ) ، شوك اطلاعاتي دروني ( تغييرات اساسي هيات مديره ) در قياس با متغير ديگر شوك اطلاعاتي ، ارتباط بيشتري با سياست تقسيم سود و بازده غيرعادي انباشته دارد. يافته ها نشان داد كه از ميان شوك اطلاعاتي دروني ( تغييرات اساسي ماكيت نهادي و تغييرات اساسي هيات مديره ) ، شوك اطلاعاتي دروني ( تغييرات اساسي هيات مديره ) در قياس با متغير ديگر شوك اطلاعاتي ، ارتباط بيشتري با سياست تقسيم سود و بازده غيرعادي انباشته دارد.

In this paper, considering the signaling theory that corporate managers have more information about the value of the company, they consider the policy of distributing unique profits to transfer information to the market. Accordingly, there is a close relationship between information asymmetry and profit sharing policy. Thus, managers create profit-sharing policies by creating information shocks caused by asymmetry. To achieve the research goal, the data of 90 sample companies were collected in the period 2012-2018 and were analyzed by descriptive-correlation analysis with multiple regression and Wong tests. The findings showed that among the internal information shocks (fundamental changes in the institutional mock-up and fundamental changes in the board of directors), the internal information shocks (fundamental changes in the board of directors) are more related to the policy of profit sharing and accumulated abnormal returns than other variables . the internal information shocks (fundamental changes in the board of directors) are more related to the policy of profit sharing and accumulated abnormal returns than other variables .