تأثير ريسك بر قيمت سهام بانك‌ها و شركت‌هاي بيمه با توجه به نقش ساز و كارهاي راهبري شركتي

The Effect of Risk on Stock Prices of Banks and Insurance Companies with Regard to the Role of Corporate Governance Mechanisms

هدف اين مقاله بررسي تأثير ريسك بر قيمت سهام بانك‌ها و شركت‌هاي بيمه با توجه به نقش تعديلي سازوكارهاي راهبري شركتي است. به اين منظور داده‌هاي 24 بانك و 25 شركت بيمه پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زماني 1389 تا 1398 مورد مطالعه قرار گرفت. براي آزمون فرضيه‌ها از مد‌ل‌ رگرسيون چند متغيره استفاده شد. نتايج پژوهش نشان داد كه در بانك ها، ريسك بازار بر قيمت سهام تأثير مثبت و معنادار و متغيرهاي ريسك اعتباري و ريسك نقدينگي بر قيمت سهام صنعت بانكداري تأثير منفي و معنادار دارند. در شركت هاي بيمه، ريسك بازار و ريسك نقدينگي بر قيمت سهام تأثير مثبت و معنادار و ريسك اعتباري بر قيمت سهام اين صنعت تأثير منفي و معنادار دارد. همچنين، يافته ها در خصوص ريسك نشان داد كه در ريسك اعتباري بانك‌ها، متغيرهاي مالكيت نهادي، كميته مستقل و كميته حسابرسي بر قيمت سهام بانك تأثير منفي و معنادار دارند. در ريسك بازار بانك‌ها، متغيرهاي كميته مستقل و كميته حسابرسي بر قيمت سهام بانك تأثير منفي و معنادار دارند. افزون بر اين، در ريسك اعتباري شركت‌هاي بيمه، مالكيت مديريتي بر قيمت سهام شركت تأثير مثبت و معنادار دارد و اندازه هيأت مديره بر قيمت سهام شركت تأثير منفي و معنادار دارد. در ريسك بازار شركت‌هاي بيمه، مالكيت مديريتي بر قيمت سهام شركت تأثير مثبت و معنادار دارد و كميته مستقل بر قيمت سهام شركت تأثير منفي و معنادار دارد. در ريسك نقدينگي شركت‌هاي بيمه، مالكيت مديريتي بر قيمت سهام شركت تأثير مثبت و معنادار دارد. نتايج اين مطالعه ميتواند به مديران بانكها و مؤسسات بيمه در راستاي اتخاذ تصميمات استراتژيك كمك شاياني نمايد.

The purpose of this study is to investigate the effect of risk on stock prices of banks and insurance companies with respect to the moderating role of corporate governance mechanisms. For this purpose, the data of 24 banks and 25 insurance companies listed on the Tehran Stock Exchange in the period 2010 to 2019 were studied. Multivariate regression model were used to test the hypotheses. The results showed that in banks, market risk has a positive and significant effect on stock prices and the variables of credit risk and liquidity risk have a negative and significant effect on the stock price of the banking industry. In insurance companies, market risk and liquidity risk have a positive and significant effect on stock prices and credit risk has a negative and significant effect on stock prices in this industry. Also, the findings on risk showed that in the credit risk of banks, the variables of institutional ownership, independent committee and audit committee have a negative and significant effect on the stock price of the banks. In banks' market risk, the variables of the independent committee and the audit committee have a negative and significant effect on the bank's stock price. In addition, in the credit risk of insurance companies, managerial ownership has a positive and significant effect on the company's stock price and the size of the board has a negative and significant effect on the company's stock price. In the market risk of insurance companies, managerial ownership has a positive and significant effect on the company's stock price and the independent committee has a negative and significant effect on the company's stock price. In the liquidity risk of insurance companies, managerial ownership has a positive and significant effect on the company's stock price. The results of this study can help managers of banks and insurance companies to make strategic decisions.