بررسي نقش بازده سهام بر دقت پيش بيني هاي مديريت با تعديل كنندگي عدم تقارن اطلاعاتي

Investigating the role of stock returns on the accuracy of management forecasts by modulating information asymmetry

هدف: يكي از ابزارهاي تعامل مديران شركت­ ها با بازار، ارائه اطلاعاتي در مورد پيش ­بيني سود شركت است كه بدين وسيله شركت ­ها مي­توانند رفتار بازار را تحت تأثير قرار دهند. به طور كلي مي توان گفت كه پيش بيني، تخمين پيشامدهاي آينده است و هدف از پيش بيني كاهش ريسك در يك تصميم­ گيري است. روش: روش پژوهش مورد استفاده در بين شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، روش شبه تجربي با طرح پس رويدادي است، و نمونه اي متشكل از 147 شركت طي دوره زماني 1391-1397 با استفاده از رگرسيون چند متغيره به روش داده هاي تابلويي بررسي شد. يافته ها: نتايج حاصل از پژوهش نشان مي دهد كه بين بازده سهام و دقت پيش بيني سود توسط مديريت رابطه معناداري وجود ندارد، ولي بين عدم تقارن اطلاعاتي و دقت پيش بيني سود مديريت رابطه معناداري وجود دارد. همچنين، نتايج نشان مي دهد عدم تقارن اطلاعاتي رابطه بين بازده سهام و دقت پيش بيني سود توسط مديريت را تعديل نمي كند. نتيجه گيري: مي توان بيان كرد كه بازده سهام باعث افزايش يا كاهش دقت پيش بيني سود مديريت در سطح اطمينان بالا نمي گردد؛ اما افزايش عدم تقارن اطلاعاتي منجر به افزايش خطاي پيش بيني مديريت شده و در نتيجه دقت پيش بيني سود هر سهم توسط مديريت كاهش مي يابد. همچنين مي توان با توجه به نتايج نتيجه گيري كرد كه نمي توان گفت كه در سطح اطمينان بالا عدم تقارن اطلاعاتي رابطه بين بازده سهام و دقت پيش‌بيني سود مديريت را تعديل مي‌كند.

Guideline: One of the tools for corporate executives to interact with the market is to provide information about predicting the company's profits that can influence the market behavior. In general, it can be said that forecasting is the estimation of future events and the purpose of predicting risk reduction in decision making. Objective: The research method used among listed companies in Tehran Stock Exchange is a quasi-experimental with post-event design, and a sample of 147 companies over the period 2012-2018 using multivariate regression using panel data method. Methods: The results show that there is no significant relationship between stock return and earnings prediction accuracy by management, but there is a significant relationship between information asymmetry and earnings management accuracy. Also, the results show that information asymmetry does not moderate the relationship between stock returns and earnings management accuracy. Results: It can be stated that stock returns do not increase or decrease the accuracy of management profit forecasting at high confidence levels, but increasing information asymmetry results in increased management forecast error and consequently management earnings forecast accuracy is reduced. . It can also be concluded from the results that it cannot be said that high level of information asymmetry moderates the relationship between stock returns and management profit prediction accuracy.