بررسي تاثير تعديل كنندگي مسائل نمايندگي بر رابطه بين اعتبار تجاري و چسبندگي هزينه‌ها

Investigating the moderating effect of agency problem on the relationship between trade credit and cost Stickiness

اعتبار تجاري يكي از عناصر مهم تأمين مالي كوتاه‌ مدت براي شركت‌ها مي‌باشد. با فراهم آوردن اعتبار تجاري، شركت‌هاي فروشنده خود را در معرض خطر قرار مي‌دهند، زيرا اين احتمال وجود دارد كه خريدار از منابع به درستي استفاده نكند. همچنين، افزايش رقابت در بازارهاي داخلي و جهاني شركت‌ها را ملزم كرده تا رفتار هزينه‌هاي خود را بهتر بشناسند. از اين رو، در اين پژوهش، تاثير تعديل كنندگي مسائل نمايندگي بر رابطه بين اعتبار تجاري و چسبندگي هزينه‌ها در شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بررسي شده است. براي اين منظور اطلاعات صورت‌هاي مالي 167 شركت در دوره‌ زماني 1389 الي 1398 گردآوري شده است. اين پژوهش جزء پژوهش‌هاي كمي و روش پژوهش از نوع همبستگي بوده و تجزيه و تحليل رگرسيون چندگانه با استفاده از داده‌هاي تركيبي به كار رفته است. نتايج پژوهش نشان مي‌دهد كه با استفاده از هر سه معيار اعتبار تجاري، بين اعتبار تجاري و چسبندگي هزينه‌ها رابطه معناداري وجود ندارد. افزون بر اين، نتايج نشان مي‌دهد كه از بين شاخص‌هاي مسائل نمايندگي، تاثير مخارج سرمايه‌اي بر رابطه بين معيار سوم اعتبار تجاري (نسبت حسابهاي پرداختني بر خريد) و چسبندگي هزينه‌ها تأييد مي‌شود. اما شواهد لازم دال بر تأثير نسبت تحصيل سهام بر رابطه بين معيار اول اعتبار تجاري (نسبت حساب‌هاي پرداختني بر بهاي تمام شده كالاي فروش رفته) و معيار دوم اعتبار تجاري (نسبت حساب‌هاي پرداختني تقسيم بر فروش) و چسبندگي هزينه‌ها يافت نشد.

Trade credit is an important element of short-term financing for companies. By providing trade credit, companies are putting themselves at risk because it is likely that the buyer will not use the resources properly. Also, increasing competition in domestic and global markets has required companies to better identify their cost behaviour. Therefore, in this study, the moderating effect of agency problem on the relationship between trade credit and cost stickiness on the Listed Firms in Tehran Stock Exchange has been investigated. For this purpose, the financial statements of 167 companies in the period 2010 to 2019have been collected. This research is a quantitative research and the research method is correlational and multiple regression analysis with combined data was used to test the hypotheses. The results show that using all three criteria of trade credit, there is no significant relationship between trade credit and cost stickiness. In addition, the results show that among the indicators of agency problem, the effect of capital expenditures on the relationship between the third criterion of trade credit (ratio of accounts payable to purchases) and cost stickiness is confirmed.However, no evidence was found for the effect of acquisition ratio on the relationship between the first criterion of trade credit (ratio of accounts payable to cost of goods sold) and the second criterion of trade credit (ratio of accounts payable divided by sales) and cost stickiness.