رابطه الگوهاي مديريت سود با ريسك سقوط قيمت سهام با تاكيد بر نقش كيفيت حسابرسي

Investigating the relationship between earnings management patterns and stock crash risk with emphasis on the role of audit quality

ريسك سقوط قيمت سهام يكي از موضوعات مورد توجه تحقيقات حوزه بازار سرمايه است . از آنجايي كه رسالت اصلي نهادهاي ناظر بر بازار سرمايه، صيانت از حقوق سرمايه‌گذارا ن است بررسي عوامل موثر بر ريسك سقوط سهام همواره مورد توجه بوده است. كيفيت گزارشگري مالي و الگوهاي مديريت سود، مهمترين ابزار در اختيار نهادهاي ناظر است كه مي تواند به آنها در مديريت ريسك سقوط سهام ياري رساند و به همين سبب در اين تحقيق به ان پرداخته شد. الگوهاي مديريت سود شامل مديريت سود ازطريق اقلام تعهدي و مديريت سود واقعي مي شوند. جامعه آماري اين تحقيق شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است و نمونه پژوهش نيز با لحاظ برخي ويژگي ها ( شامل 167 شركت ) در بازه زماني 1391 الي 1397 انتخاب شد. روش تحقيق پژوهش حاضر توصيفي – همبستگي است و فرضيه هاي پژوهش با استفاده از روش حداقل مربعات تعميم يافته آزمون شدند. نتايج پژوهش نشان داد الگوي مديريت سود تعهدي با ريسك سقوط سهام رابطه دارد و كاربست مديريت سود از طريق اقلام تعهدي ريسك سقوط قيمت سهام را افزايش مي دهد. در حاليكه چنين موضوعي در خصوص مديريت سود از طريق فعاليت هاي واقعي صادق نيست؛ به گونه اي كه، كاربست اين الگوي مديريت سود با تغييرات منفي بازده هاي سهام رابطه اي ندارد. بعلاوه، كيفيت حسابرسي، رابطه الگوي مديريت سود تعهدي با ريسك سقوط سهام را كاهش مي دهد. در حاليكه ارتباط ميان الگوي مديريت سود واقعي و ريسك سقوط سهام از كيفيت حسابرسي اثر نمي پذيرد.

The risk of stock price crash is one of the topics of interest in capital market research. Since the main mission of capital market regulators is to protect the rights of investors, it has always been important to consider the factors that affect crash risk. The quality of financial reporting and earnings management patterns are the most important tools available to regulators that can help them manage crash risk aversion, which is why this study addressed them. Earning management patterns include earnings management through accruals and real earnings management. The statistical population of this study is the companies listed on the Tehran Stock Exchange and the research sample was selected in terms of some features (including 167 companies) for the period 2012 to 2018. The research method of the present study is descriptive- correlation and the research hypotheses are tested using the generalized least squares method. The results show that the accrued earnings management model is related to stock crash risk and the use of earnings management through accruals increases the risk of stock price falls. While this is not the case with earnings management through real activities, the application of this earnings management model has nothing to do with the negative changes in stock returns. In addition, audit quality weakens the relationship between accrued earnings management pattern and stock crash risk. While the relationship between real earnings management pattern and stock crash risk is not affected by audit quality.