توانايي مديريتي و رفتار ريسك‌ پذيري شركت

Managerial Ability and Risk-taking Behavior of a Company

يكي از مهم‌ترين وظايف پيش‌ روي مديران، تصميم‌گيري است. زندگي امروز در حالي ادامه مي‌يابد كه سايه‌افكني شرايط عدم ­اطمينان بر كليه امور، به علل مختلف فرآيند تصميم‌گيري را به كلي متحول ساخته است. شركت‌ها نيز در طول عمر اقتصادي خود با عوامل مختلفي كه غير‌قابل پيش‌بيني است، روبه‌رو هستند و اين مديران هستند كه تصميم­هاي نهايي لازم را اتخاذ مي­كنند. مديران مانند ساير افراد جامعه داراي ويژگي­هاي فردي، استعدادها، رغبت‌ها، تمايل­ها، نگرش‌ها و نظام ارزشي متفاوتي هستند كه مي‌تواند بر سياست‌هاي شركت اثرگذار باشد. پژوهش حاضر جهت ايجاد شواهدي مبني بر تاثيرگذاري توانايي مديريتي بر رفتار ريسك‌پذيري شركت‌ها صورت پذيرفته است. در اين راستا، صورت‌هاي مالي 165 شركت پذيرفته ­شده در بورس اوراق بهادار تهران براي دوره زماني 1388 تا 1397 مورد تحليل و بررسي قرار گرفته است. توانايي مديريتي با استفاده از الگوي دميرجيان و همكاران (2012) اندازه‌گيري شده است. همچنين، براي اندازه‌گيري رفتار ريسك‌پذيري شركت‌ها از دو متغير انحراف معيار نرخ بازده دارايي‌ها و نسبت مخارج سرمايه‌اي به كل دارايي‌‌ها استفاده شده است. براي آزمون فرضيه‌ها نيز از رگرسيون چندگانه با داده‌هاي تركيبي استفاده شده است. يافته‌هاي پژوهش نشان داد كه توانايي مديريتي رابطه مثبت و معناداري با انحراف معيار نرخ بازده دارايي‌ها و نسبت مخارج سرمايه‌اي به كل دارايي‌ها دارد.

One of the most important tasks for managers is decision-making. Life goes on today while the shadowing of uncertainty over all affairs has completely changed the decision-making process for various reasons. Companies, during their economic life, also face various factors that are unpredictable, and they are corporate managers who make the necessary final decisions for the company. Managers, like everyone else in the community, have different individual characteristics, talents, desires, attitudes, and value systems that can influence company policies. The present study aims to investigate the effect of managerial ability on companies' risk-taking behavior. In this regard, we analyzed the financial statements of 165 companies listed in Tehran Stock Exchange (TSE) for the period of 1388-1397. We measured managerial ability using the model introduced by Demerging et al. (2012). Also, we measured the risk-taking behavior of companies using two variables: standard deviation of the Return on Assets (ROA), the ratio of capital expenditures to total assets, and financial leverage of the company. Hypothesis testing is carried out through a multiple regression model with panel data. The results indicate that managerial ability has a positive and significant relationship with the ROA and the ratio of capital expenditures to total assets.