بررسي اثر مكانيسم انتقال بحران مالي(با تاكيد بر بحران مالي سال2008 و قيمت نفت) و عليت ماركوف سوئيچينگ بر شاخص هاي منتخب بورس اوراق بهادار ايران

Investigating the effect of financial crisis transfer mechanism (with emphasis on 2008 financial crisis and oil prices) and Markov switching causality on selected indices of Iran Stock Exchange

در اين مطالعه در ابتدا اثر مكانيسم انتقال بحران (با تاكيد بر بحران مالي سال2008 و قيمت نفت ) مورد بررسي قرارگرفته است. نماينده اثر اين مكانيسم (قيمت نفت عامل شناخته شده درمكانيسم جهت انتقال بحران) شناسايي و نحوه اثر گذاري آن را بر شاخص هاي منتخب بورس اوراق بهادار شامل بانك، فرآورده هاي نفتي، كانه فلزي، خودرو با داده هاي روزانه از 14/04/1382 الي 27/12/1399 با استفاده از توزيع احتمال مشترك بازدهي شاخص هاي منتخب و مدل خود رگرسيون برداري با امكان تغيير رژيم (MS-VAR) مدلسازي شده است. سپس با استفاده از روش عليت با وجود تغيير رژيم به بررسي عليت نفت بر شاخص هاي منتخب بورس اوراق بهادار پرداخته شده است كه آيا عليت يك طرفه است يا دو طرفه . نتايج حاكي از از آن است كه رژيم صفر نسبت به رژيم يك پايدارتر مي باشد و تمايل به ماندن در اين رژيم بيشتر است و عليت از سمت نفت به سمت شاخص هاي منتخب است نه بالعكس.

In this study, the effect of the crisis transfer mechanism (with emphasis on the 2008 financial crisis and oil prices) is first investigated. Representative of the effect of this mechanism (oil price known as a factor in the mechanism for transmitting crisis) Identify and how it affects the selected index of the stock exchange, including banks, petroleum products, metal ores, cars with daily data from 2003- 07-05 to 2021-03-17 Modeling with the possibility of regime change (MS-VAR) has been modeled using the common probability distribution of the yield of selected indices and the self-regression vector model. Then, using the causality method, despite the regime change, we examine the oil causality on the selected indices of the stock exchange, whether the causality is one-way or two-way. The results show that the zero regime is more stable than the one regime and the tendency to stay in this regime is higher and the causality is from the oil side to the selected indicators and not vice versa.