تجزيه قيمت نفت خام و تاثير آن بر بازده شاخص قيمت سهام منتخب با روش

Decomposition Crude Oil Price and its Impact on the Efficiency of Selected Stock Price Index with VECM

با توجه به تاثير گسترده‌ي نوسانات قيمت نفت بر بخش‌هاي مختلف اقتصادي ايران، عكس‌العمل سرمايه‌گذاراني كه نيازمند درك اثر دقيق تغييرات قيمت نفت بر روي بازده شاخص قيمت سهام هستند، مهم است. لذا هدف اين مقاله، بررسي تاثير نوسانات مثبت و منفي قيمت نفت خام بر بازده شاخص قيمت سهام گروه‌هاي استخراج نفت گاز و خدمات جنبي جز اكتشاف، فرآورده‌هاي نفتي كك و سوخت هسته‌اي و لاستيك و پلاستيك مي‌باشد. براي اين منظور از الگوي خود تصحيح برداري(VECM)، توابع واكنش آني و تجزيه واريانس استفاده شده است. نتايج اين پژوهش نشان داد كه نوسان مثبت قيمت بر بازده شاخص سهام هر سه گروه اثرگذار است و بيشترين اثر را به ترتيب بر بازده شاخص سهام گروه فراورده هاي نفتي كك و سوخت هسته‌اي، استخراج نفت گاز و خدمات جنبي جز اكتشاف و لاستيك و پلاستيك داراست؛ در حالي كه نوسان منفي قيمت تنها بر بازده شاخص سهام گروه استخراج نفت گاز و خدمات جنبي جز اكتشاف تاثير گذار مي‌باشد. با توجه به آزمون واكنش آني هر سه گروه بازده شاخص سهام نسبت به شوك مثبت در مدل، نتيجه شد كه واكنش پويا در هر سه گروه بازده شاخص سهام نسبت به شوك مثبت دو متغير نوسان مثبت و منفي قيمت نفت وجود دارد بطوري كه بر بازده شاخص سهام گروه فراورده‌هاي نفتي كك و سوخت هسته‌اي اثر مثبت دارد اما در دو گروه بازده شاخص سهام ديگر با اثر منفي روبرو هستيم

Due to the widespread impact of oil price fluctuations on economic sectors of Iran, the reaction of investors who need to understand the exact impact of oil price changes on stock price index returns. Therefore, the purpose of this article, is to reviews the impact of fluctuations in crude oil prices as positive and negative on the stock prices index of the oil, gas and mining services group side except exploration, oil products and nuclear fuel ck, rubber and plastics. Results of this study showed that the positive price fluctuation on the stock index returns of all three groups is the most effective way to effect on equity index oil products group of nuclear fuel, extraction and ck the oil gas exploration and incidental services, except rubber and plastics used; while negative price fluctuations on the stock index of efficiency of oil, gas and mining services group, but affect the exploration side. With regard to the immediate reaction of the test yields a positive shock than to the stock index in the model, the result was that the dynamic response in all three groups to a positive shock is more than to negative stock.