الگويي هشت عاملي براي سنجش بازده سهام با استفاده از متغيرهاي استرس بازار، سرعت شكنندگي بازار و ريسك نقد شوندگي بازار

در سال‌هاي اخير در بسياري از پژوهش‌هاي مربوط به پيش‌بيني بازده سهام، از مدل‌هاي عاملي استفاده شده است. اين پژوهش بر مبناي يك مدل هشت عاملي بنا شده است كه متشكل از مدل ﭘﻨﺞ‌ﻋﺎﻣﻠﯽ فاما و فرنچ به علاوه، متغيرهاي استرس بازار، سرعت شكنندگي بازار و ريسك نقدشوندگي بازار، به منظور بررسي توان توضيح دهندگي اين مدل در بازار اوراق بهادار تهران در خلال سال‌هاي 1388 تا 1397 براي 117 شركت به صورت ماهانه انجام شده است. نتايج پژوهش نشان مي‌دهد كه توان توضيح‌دهندگي مدل هشت عاملي بهتر از مدل ﭘﻨﺞ‌ﻋﺎﻣﻠﯽ فاما و فرنچ در بازار سرمايه ايران مي‌باشد. همچنين، متغيرهاي سرعت شكنندگي و استرس، رابطه منفي و معني‌دار و متغير ريسك نقدشوندگي، رابطه مثبت و معني‌دار با بازده سهام دارند. اين نتيجه مي‌تواند مورد توجه سياست‌گذاران حوزه مسائل مالي و سرمايه‌گذاري و ساير اشخاص ذي‌حق، ذي‌نفع و علاقه‌مند قرار بگيرد.