بررسي تأثير حفاظت از حقوق سهامدارن بر ريسك سقوط قيمت سهام: آزمون اثربخشي نظريه رفتار كنش گر

هدف اين پژوهش بررسي اثربخشي نظريه رفتار كنش‌گر نسبت به تأثير حفاظت از حقوق سهامدارن بر ريسك سقوط قيمت سهام شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مي‌باشد. در اين پژوهش تعداد ۹۶ شركت در بازه زماني ۱۳۹۳ تا ۱۳۹۷ مورد بررسي قرار گرفتند. در اين پژوهش به منظور سنجش حفاظت از حقوق سهام‌داران از معيارهايي همچون كيفيت اطلاعات حسابداري، شاخص اثربخشي كنترل‌هاي داخلي، شاخص حق رأي سهام‌داران، شاخص تمركز مالكيت و شاخص راهبري شركتي بر اساس الگوي تصميم‌گيري چندمعياره به روش تاپسيس و وزن‌دهي به روش آنتروپي استفاده شده است. همچنين، براي سنجش ريسك سقوط قيمت سهام از دو معيار چولگي منفي بازده سهام و نوسان‌هاي پايين به بالا استفاده شد و براي سنجش نظريه رفتار كنش‌گر (محرك - پاسخ) از انگيزه رقابتي مديران با استفاده از شكاف پاداش مديران موردسنجش قرار گرفت. نتايج پژوهش نشان داد، حفاظت از حقوق سهام‌داران تأثير منفي و معني‌داري بر ريسك سقوط قيمت سهام دارد. همچنين مشخص گرديد انگيزه رقابتي به عنوان معيار نظريه رفتار كنش‌گر، تأثير منفي حفاظت از حقوق سهام‌داران بر ريسك سقوط قيمت سهام را تقويت مي‌كند.