بررسي سازگاري بين سبك مديريت صندوق هاي سرمايه گذاري و تركيب دارايي آنها

افزايش تعداد و تنوع صندوق‌هاي سرمايه‌گذاري در بازار سرمايه ايران باعث شده است كه اين صندوق‌ها به عنوان يكي از مهمترين سازو‌كارهاي مالي، مورد توجه بسياري از سرمايه‌گذاران و فعالان بازار سرمايه قرار گيرد. اميدنامه صندوق‌ به عنوان يكي از مهمترين ابزارهايي است كه براي برآورد ميزان انطباق‌ صندوق با نيازهاي سرمايه‌گذاري افراد مورد استفاده قرار مي‌گيرد، به نحوي كه سرمايه گذاران از طريق آن به راحتي مي‌توانند صندوق مورد‌نظرشان را با توجه به نيازهاي سرمايه‌گذاريشان انتخاب نمايند. اين تحقيق به دنبال بررسي اين سوال است كه آيا بين بين سبك صندوق سرمايه‌گذاري (اميدنامه) با تركيب دارائي‌هاي آن سازگاري وجود دارد يا خير؟ از اين رو، از بين سبك‌‌هاي مختلف صندوق‌‌هاي سرمايه‌گذاري سهامي و مختلط فعال در بازار سرمايه ايران تعداد شش عدد از آنها با توجه به الزامات اميدنامه، سبك و سابقه فعاليت انتخاب و مورد بررسي قرار گرفت. در ادامه، به منظور بررسي نحوه تغييرات قيمتي سهم‌هاي موجود در پرتفوي صندوق‌ها و پيش بيني رفتار آينده آنها، از روش تجزيه سري‌زماني با استفاده از روش برنامه نويسي R استفاده شد. نتايج به دست آمده نشان داد كه در صندوق‌هاي بدون ضامن نقد‌شوندگي (سبك رشدي) بيشترين تطابق بين سبك مديريت و تركيب پرتفوي صندوق وجود دارد. در مقابل، تركيب پرتفوي صندوق‌هاي داراي ضامن نقد شوندگي (سبك درآمدي) بيشترين فاصله را با الزامات اميد نامه آن دارد.