تاثير حجم معاملات بر ناهمگرايي قيمت قراردادهاي آتي در بورس كالاي ايران

پژوهش حاضر به مطالعه تاثير زمان تا سررسيد قرارداد آتي بر روي اختلاف قيمت نقد و آتي سكه بهار آزادي و زعفران، همچنين به بررسي تاثير حجم معاملات بر ناهمگرايي قيمت قراردادهاي آتي، با استفاده از مدل ضريب رگرسيون، پرداخته است. داده‌هاي مورد استفاده در اين پژوهش، حجم معاملات و قيمت‌هاي روزانه نقد و آتي سكه بهار آزادي با 71 قرارداد در بازده زماني از 1378/09/05 تا 1397/06/31 و قيمت نقد و آتي زعفران با 29 قرارداد از 1397/03/01 تا تاريخ 1398/12/29، در جامعه آماري بورس كالاي ايران مي‌باشد. نتايج تخمين بررسي ضريب رگرسيوني نشان داد، كه در طول زمان و با نزديك شدن به سررسيد قرارداد آتي سكه بهار آزادي، از اختلاف قيمت نقدي و قيمت آتي كاسته شده و قيمت‌ها به سمت همگرا شدن در حركت هستند؛ ولي در مورد قراردادهاي زعفران قيمت‌ها به سمت همگرايي پيش نمي‌روند. همچنين نتايج نشان داد، كه در طول زمان تا سررسيد قرارداد آتي سكه بهار آزادي و زعفران، با تغييرات حجم معاملات، اختلاف قيمت نقدي و قيمت آتي دارايي مورد نظر تغيير يافته است كه نتايج بدست آمده حاكي از تاثير مستقيم حجم معاملات نقدي و آتي، بر ناهمگرايي قيمت هر دو دارايي پايه است.