تاثير مشخصات شركت‌هاي تصاحب‌كننده و تصاحب‌شونده بر عملكرد شركت‌هاي ادغام و تمليك‌شده

هدف: پژوهش حاضر به دنبال بررسي تاثير مشخصات شركت‎هاي تصاحب‎كننده و تصاحب‎شونده به لحاظ حاكميت شركتي و عوامل سازماني بر عملكرد شركت‎هاي ادغام و تمليك‎شده از دو بُعد رشد سود هر سهم و رشد بازده انباشه غيرنرمال است. طرح پژوهش/ روش‎شناسي/ رويكرد: روش پژوهش ميداني، كاربردي، علمي و توصيفي است. جامعه آماري شامل تمامي شركت‎هاي فعال در بورس اوراق بهادار تهران است. نمونه‎هاي پژوهش از داده‎هاي معاملاتي بلوكي مربوط به ادغام و تمليك شركت‎ها در بورس اوراق بهادار است كه در نهايت 198 شركت به عنوان نمونه انتخاب شدند. يافته‎ها: نتايج نشان مي‎دهد كه مشخصات شركت تصاحب‎كننده، مالكيت سرمايه‎گذاران نهادي، نرخ برگشت دارايي‎ها، و نرخ بازده سرمايه صاحبان سهام بر عملكرد اثر مثبت و معنادار دارند. در كنار آن، حجم دارايي كل شركت و فراصنعتي بودن يك شركت نيز بر عملكرد شركت‎هاي ادغام و تمليك‎شده اثر مثبت و معنادار دارند. بر اساس يافته‎ها، مالكيت نهادي و ميزان مالكيت تصاحب‎شده به وسيله خريدار و اندازه هيئت‎مديره خريداران و اندازه هيئت‏مديره غيراجرايي خريداران، و همچنين تجربه در زمان خريد بر عملكرد شركت‎هاي ادغام و تمليك‎شده اثر مثبت و معنادار دارند. جوان بودن شركت‎ها نيز در زمان ادغام اثر مثبتي بر عملكرد پس از ادغام و تمليك آن‎ها دارد. ارزش/ اصالت پژوهش: شاخص‎هاي بكار برده‎شده در پژوهش حاضر بر مبناي نظريه‎هاي نمايندگي، مباشرت، و ديدگاه مبتني بر منبع است كه به صورت جامع در پنل‎هاي پنج‎گانه براي سنجش اثرگذاري آن‎ها بر عملكرد ادغام و تمليك آورده شده است. پيشنهادهاي اجرايي: بر اساس نتايج، حاكميت شركتي و عوامل سازماني در شركت تصاحب‎كننده بر احتمال موفقيت ادغام و تمليك اثرگذار هستند. همچنين، ارزش بالاي شفافيت اطلاعات مالي شركت‎ها هنگام انجام ادغام و تمليك مورد تاييد قرار گرفته است.