ارزيابي و سنجش بروز حباب در بورس اوراق بهادار تهران

Effect of Financial Turmoil on Tax Avoidance of Companies Listed on The Tehran Stock Exchange

بازار سرمايه و به صورت خاص بازار سهام از اهميت ويژه‌اي در رشد اقتصادي كشورها و هدايت نقدينگي به سمت فعاليت‌هاي مولد اقتصادي برخوردار است. اين بازار در طول تاريخ كشورهاي مختلف، داراي فراز و فرودهايي بوده است كه به‌نوبه خود بر متغيرهاي بخش حقيقي اقتصاد اثرگذار است. سؤال مهم اين است كه آيا تمامي اين افزايش‌ها در شاخص‌هاي بازار سهام، نشانه‌اي از ايجاد حباب در بازار سهام است؛ بنابراين هدف اين پژوهش اين است كه حباب قيمتي در بورس اوراق بهادار تهران را مورد سنجش و ارزيابي قرار دهد. در اين پژوهش از دو روش براي شناسايي وجود حباب در بورس اوراق بهادار تهران استفاده شده است كه تطبيق نتايجِ دو روش قطعاً بر اعتبار پژوهش خواهد افزود. اين دو روش عبارت‌اند از اول، آزمون تسلسل، چولگي و كشيدگي و وابستگي ديرش؛ و دوم، آزمون‌هاي ريشه واحد سوپريمم ديكي فولر (SADF) و سوپريمم ديكي فولر تعميم‌يافته (GSADF). طبق نتايج هر دو روش، اول، فرض وجود حباب در بازه زماني موردنظر تأييد مي‌شود و دوم، دوره‌هاي حبابي با استفاده از آزمون سوپريمم ADF تعميم‌يافته (GSADF) مشخص مي‌شوند كه گوياي آن است در بازه زماني موردنظر، 21 ماه داراي حباب قيمتي بوده و قيمت‌گذاري سهام در اين ماه‌ها مطابق با ارزش بنيادي سهام نبوده است.

Companies face various fluctuations during their life cycle that will cause financial turmoil in their business process. One of the first ways to get out of this turmoil is to reduce various costs, including taxes. Financially disadvantaged companies are more likely to avoid taxes. The purpose of this study is to investigate of the effect of financial market turmoil on tax avoidance of companies listed on the Tehran Stock Exchange. Methods in this research is tested by multivariate regression analysis. The statistical population of the present study includes listed companies in the years 2001-2020, which due to the systematic elimination of 110 companies were selected to continue the research. The results indicate that there is a significant negative relationship between financial turmoil and tax avoidance. There is a positive and significant relationship between the current ratio and tax avoidance