بررسي تأثير سياست‌هاي پولي منفعل بر شاخص قيمت سهام (با بكارگيري مدل ماركوف سوئيچينگ)

هدف: در سال‌هاي اخير نقش بازارهاي مالي و بويژه بازار سهام به عنوان يكي از منابع تأمين مالي طرح‌ها و پروژه‌هاي سرمايه‌گذاري حائز اهميت است. همچنين اثرات رونق و روكود اين بازارها بر اقتصاد كشور مورد توجه است. روش: در تحقيق حاضر اعمال سياست پولي با ابزار رشد پايه پولي روي متغيرهاي شكاف توليد، شكاف تورم، تغييرات نرخ ارز با داده‌هاي فصلي دوره زماني 1384 تا 1398 و با بكارگيري قاعده مك كالم بررسي مي‌شود و سپس تأثيرگذاري شوك‌هاي پولي روي شاخص قيمت سهام بر مبناي مدل ماركوف سوييچينگ مورد تجزيه و تحليل قرار مي‌گيرد. يافته‌ها: نتايج نشان مي‌دهد رفتار سياست پولي و شوك‌هاي پولي در هر دوره زماني بر شاخص قيمت سهام رفتار سازگار و تأثير يكساني ندارد و در واقع اعمال سياست پولي بصورت توانمند شاخص قيمت سهام را تحت تأثير قرار نمي‌دهد. همچنين يافته‌ها بيانگر اين است كه پس از گذشت يك يا حداكثر سه فصل يك چرخش در وضعيت اقتصاد ايران رخ مي‌دهد و بصورت مداوم دوره بين رونق و ركود و سياست‌ها بين فعال و منفعل چرخش مي‌يابند. نتيجه‌گيري: با توجه به نتايج بدست آمده در اقتصاد ايران در دوره مورد بررسي، شاهد پايداري و دوام طولاني مدت يك رژيم رونق يا ركود نيستيم.