بررسي تطبيقي تركيب مومنتوم دوگانه قيمت و بنيادي در شركت‌هايي با سطوح متفاوت بنيادي براي استراتژي برندگان و بازندگان بازار سرمايه

رويكردهاي پيش‌بيني قيمت سهام، يكي از مباحث حائز اهميت نزد سرمايه‌گذاران است. مومنتوم قيمت نشان مي‌دهد عملكرد گذشته قيمت سهام، عملكرد آتي را براي دوره‌هاي آتي 3 تا 12 ماه پيش‌بيني مي‌كند؛ ولي مومنتوم بنيادي يك رويكرد نوين است كه دوجانبه‌گراست و به‌صورت دوطرفه مومنتوم قيمت و مومنتوم بنيادي را تحليل مي‌كند؛ بنابراين، ادبيات مالي را به كنكاش وا مي‌دارد كه آيا اثر استراتژي مومنتوم را تقويت و تشديد مي‌كند. بر اساس اين، پژوهش حاضر به بررسي تطبيقي تركيب مومنتوم دوگانه قيمت و بنيادي در شركت‌هايي با سطوح متفاوت بنيادي براي استراتژي برندگان و بازندگان بازار سرمايه پرداخته است. مطالعۀ حاضر از نوع كاربردي با رويكرد همبستگي است. جامعه آماري شركت‌هاي پذيرفته‌‌‌شده در بورس اوراق بهادار تهران است. داده‌ها از 210 شركت براي دوره زماني 1386 تا 1398 جمع‌آوري و به روش داده‌هاي تركيبي، مقطعي و سري زماني در قالب رگرسيون فاما و مكبث تحليل شدند. نتايج نشان دادند اثر مومنتوم دوگانه قيمت و بنيادي به‌عنوان يك استراتژي دوگانه، نسبت به مومنتوم قيمت براي بازندگان نسبت به برندگان قوي‌تر است و بازار سرمايه را تقويت مي‌كند. به‌عنوان توصيه سياسي، تركيب مومنتوم دوگانه قيمت و بنيادي مي‌تواند بين محركان بازده‌هاي گذشته تمايز ايجاد كند.