تحليل رفتار نوساني بيت كوين و بررسي قابليت امن و پوششي آن براي سرمايه گذاران ايراني

در پژوهش با استفاده از مدل‌هاي APARCH و FIGARCH به تحليل رفتار نوساني بيت كوين پرداخته شده است كه نتايج بيانگر آن است كه رفتار نوساني بيت كوين مشابه بازدهي شاخص فرابورس و نقره مي باشد، در حالي كه اگر اثر پاندمي كرونا را بر سري هاي زماني در نظر بگيريم نمي توانيم رفتار نوساني بيت كوين را در گروه خاصي از دارايي ها طبقه بندي نماييم. همچنين در اين پژوهش با هدف يافتن دارايي امن و پوششي براي شاخص هاي بورس و فرابورس اقدام به تشكيل سبدهاي سرمايه گذاري براي شاخص هاي مذكور نموديم. ابتدا به بررسي متوسط بازدهي سبدهاي سرمايه گذاري در صدك هاي 10 درصد، 5 درصد و 1 درصد پرداخته شد كه نتايج نشان داد، بيت كوين ضعيف ترين عملكرد را در مقايسه با دلار، طلا، سكه امام و ... از خود نشان داده است، در بخش بعد جهت تحليل قابليت امن و پوششي از سري ضرايب همبستگي دايناميك حاصل از مدل diagonal BEKK براي هريك از سبدها رگرسيون گرفتيم كه نتايج آن بيان مي كند، بيت كوين توانسته در صدك هاي 10 درصد، 5 درصد و 1 درصد نقش دارايي امن را براي شاخص هاي مذكور ايفا نمايد. درحالي كه نتوانسته است آن ها را از قابليت پوششي خود منتفع سازد. در نهايت با تحليل ضرايب همبستگي دايناميك طي بحران چند سال اخير متوجه مي شويم از آنجايي كه ريزش هاي بازار به دليل افت ارزش دلار بوده است و با توجه به وابستگي بازارهاي داخلي به دلار نمي توانيم دارايي جهت تركيب با شاخص هاي مذكور پيدا نماييم كه بتواند همبستگي منفي طي دوره بحران با شاخص هاي بورس و فرابورس داشته باشد.