بررسي پايداري تلاطم در بورس اوراق بهادار تهران

يكي از عوامل مهم تاثيرگذار بر مشاركت سرمايه‌گذاران در بازار سهام، وجود اطلاعات در مورد روند و تحولات تلاطم قيمت‌هاي اين بازار است. در سال‌هاي گذشته تحريم‌هاي اقتصادي و شيوع همه‌گيري كوويد-19، بازار سهام ايران را دستخوش تلاطم نموده است. كاهش مداوم شاخص كل بازار سهام يكي از پيامدهاي پايداري امواج تلاطمي ناشي از اين وقايع است. برخي از تئوري‌هاي مالي نشان داده‌اند كه كاهش قيمت‌هاي سهام مي‌تواند ناشي از وجود ريشه واحد در تلاطم بازده قيمت‌هاي اين بازار باشد.  در پژوهش حاضر، فرضيه افت قيمت‌هاي سهام به‌دليل وجود ريشه واحد در تلاطم، با داده‌هاي شاخص كل بورس اوراق بهادار تهران در بازه‌ي 5 مهر 1395 تا 28 اسفند 1400 و با استفاده از مدل تلاطم تصادفي معرفي شده توسط سو و لي (1999) مورد بررسي قرار گرفت. يافته‌هاي پژوهش حاضر حاكي از آن است تخمين پسين ضريب پايداري در مدل تلاطم تصادفي برابر با يك مي‌باشد. بنابراين، نمي‌توان عملكرد نامناسب بازار و فرضيه سقوط شاخص كل بورس اوراق بهادار تهران را به‌دليل پايداري تلاطم رد كرد.