تأثير بي‌ثباتي نرخ ارز و ورود سهام‌داران حقيقي بر نرخ بازده دارايي در صنايع غذايي و آشاميدني بورس اوراق بهادار تهران (رهيافت داده‌هاي تابلويي پويا)

صنعت موادغذايي و آشاميدني به عنوان يكي از صنايع صادراتي سهم عمده در بازار جايگاه ويژه‌اي در بازار سرمايه داشته و نقش قابل ملاحظه‌اي را در معامله‌هاي بازار بورس از طريق جمع‌آوري پس‌اندازهاي خرد جامعه بر عهده داشته است. از اين‌رو هدف اصلي پژوهش بررسي تأثير بي‌ثباتي نرخ اسمي ارز و ورود سهام‌داران حقيقي بر نرخ بازده دارايي در44 شركت مواد و محصولات غذايي و آشاميدني به جزء قند و شكر به عنوان شركت‌هاي صادرات محور طي سال‌هاي 1398-1390 مي‌باشد. براي اين منظور بي‌ثباتي نرخ اسمي ارز به روش خودرگرسيوني تعميم‌يافته تحت شرايط ناهمساني واريانس برآورد شده و تأثير اين متغير به همراه متغيرهاي ورود سهام‌داران حقيقي، حاشيه سود خالص، ميزان سرمايه و هزينه بهره به سود عملياتي شركت‌ها بر نرخ بازده دارايي شركت‌ها بررسي شده است. نتايج تخمين مدل به روش تخمين‌زننده گشتاور تعميم يافته نشان مي‌دهد متغير بي‌ثباتي نرخ اسمي ارز تأثير منفي و ورود سهام‎داران حقيقي تأثير مثبت و معني‌دار بر نرخ بازده دارايي شركت‌ها در دوره جاري داشته و متغيرهاي كنترلي حاشيه سود خالص و ميزان سرمايه اثر مثبت و هزينه بهره به سود عملياتي تأثير منفي و معني‌دار بر بازده دارايي‌ها داشته‌اند. بر اساس نتايج حاصل از اين پژوهش، پيشنهاد مي‌شود سياست‌گذاران اقتصادي و مالي با كاهش بي‌ثباتي نرخ ارز از طريق كنترل سطح عمومي قيمت‌هاي داخلي و نرخ تورم و نيز سياست‌هاي تثبيت‌كننده بازار سرمايه، انگيزه ورود سهام‌داران حقيقي را به بازار سرمايه فراهم نموده و موجبات افزايش توليد و سودآوري شركت‌هاي مواد غذايي و آشاميدني را فراهم نمايند.