نقش رفتار جمعي سرمايه گذاران حقوقي در رانش قيمت سهام پس از اطلاعيه هاي تعديل سود براي دوره هاي كوتاه مدت

تحقيقات بسياري در جهان پيرامون رانش قيمت سهام پس از اطلاعيه‎هاي تعديل سود (PEAD) صورت پذيرفته است و اكثر يافته‎‌ها از وجود بازدهي غيرعادي اضافي در صورت بهره‎مندي از PEAD پشتيباني مي‎‌كند. در اين پژوهش، به بررسي وجود PEAD در شركت‎‌هاي بورس اوراق بهادار تهران در دوره 1388 تا 1400 پرداخته شد و براي اولين بار، به بررسي نقش حركت جمعي سرمايه‎‌گذاران حقوقي در شكل‎‌گيري و تشديد PEAD نيز پرداخته شد. درصد‎هاي مختلف تعديل سود به 6 گروه تقسيم شدند كه 3 گروه مربوط به تعديل منفي و 3 گروه مربوط به تعديل مثبت سود است. همچنين نوع رفتار حقوقي بعد از تعديل سود به چهار دسته حركت جمعي قوي در جهت فروش، حركت جمعي ضعيف در جهت فروش، حركت جمعي قوي در جهت خريد و حركت جمعي ضعيف در جهت خريد تقسيم گرديد. معني‏‌داري نتايج با استفاده از آزمون t نيويي-وست بررسي شد كه نتايج به اين صورت است: PEAD براي دوره كوتاه مدت در بورس اوراق بهادار تهران وجود دارد. همچنين در زماني كه سهامداران حقوقي براي تعديل سود مثبت خريدار و براي تعديل سود منفي فروشنده هستند، مخصوصا براي گروه‎‌هاي تعديل سود منفي 40 تا مثبت 40 درصد، امكان كسب بازده غيرعادي مثبت تقويت مي‏‌شود.