تعيين نقش تعديلگري محدوديت مالي و فرصت‌هاي رشد در تاثير وجه نقد مازاد بر ارزش شركت

هدف اصلي شركت به حداكثر رسانيدن ارزش حقوق صاحبان سهام است. مديريت براي رسيدن به اين هدف به دنبال افزايش ارزش بازار سهام و به تبع آن افزايش ارزش شركت است. نگهداري وجه نقد مازاد توسط شركت‌ها منجر به شكل گيري تضاد نمايندگي بين مديران و سهامداران مي‌شود كه اين امر موجب افزايش اختيارات مدير و باعث آسيب رسيدن به منافع سهامداران مي‌گردد. وجوه نقد از منابع مهم و حياتي در هر واحد انتفاعي است، شركتي كه داراي وجه نقد كافي نباشد، ممكن است دچار ورشكستگي شود. در اين راستا، هدف پژوهش حاضر، بررسي تأثير وجه نقد مازاد بر ارزش شركت، با توجه به محدوديت مالي و فرصت‌هاي رشد بر اين رابطه، در بين شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زماني 7 ساله بين سال‌هاي 1393 تا 1400 است. جامعه آماري اين پژوهش، شركت‌هاي پذيرفته‎شده در بورس اوراق بهادار تهران بود كه با استفاده از روش حذف سامان‎مند، 116 شركت انتخاب شد. براي آزمون فرضيه‎ها، از مدل بارون و كني (1986) استفاده شد. يافته هاي پژوهش، نشان داد وجه نقد مازاد تأثير مثبت و معناداري بر ارزش شركت دارد. يافته هاي پژوهش در خصوص نقش تعديل كنندگي محدوديت هاي مالي و فرصت هاي رشد نشان داد كه محدوديت مالي و فرصتهاي رشد بر رابطه بين وجه نقد مازاد با ارزش شركت تأثير ندارد. يافته هاي پژوهش حاضر مي تواند در بهبود سياست هاي مديريت وجوه نقد شركت در شرايطي كه شركت دچار محدوديت در منابع مالي است و يا با فرصت هاي سرمايه گذاري روبرو مي باشد، كمك نمايد تا بدين وسيله شركت بتواند ارزش افزوده بيشتر براي مالكان ايجاد نمايد.