اثرپذيري قيمت طلا از نوسانات نرخ ارز و قيمت جهاني

اثرپذيري طلا از ساير متغيرهاي اقتصادي و غيراقتصادي، و همچنين اثرگذاري قيمت طلا بر ساير بازارهاي مالي و سرمايه‌گذاري، برنامه‌ريزي و سياست‌گذاري در اين حوضه را با مشكل مواجه نموده است. يكي از خطاهاي رايج در سياست‌گذاري يكسان درنظر گرفتن ميزان اثرپذيري و اثرگذاري قيمت طلا بر ساير متغيرهاي مدنظر است. بدين منظور در اين مطالعه با استفاده از روش ماركف سوئيچينگ و با داده‌هاي روزانه از مرداد ماه سال 1392 تا مرداد سال 1400 با حذف روزهاي غير مشترك، به بررسي متغيرهاي اصلي اثرگذار بر قيمت ريالي طلا پرداخته شد. نتايج مطالعه نشان داد كه دو رژيم در دوره مطالعه وجود دارد كه نقطه انفصال اين دو رژيم خروج امريكا از برجام بوده است. كشش قيمت ريالي طلا نسبت به نوسانات نرخ ارز در رژيم دوم نسبت به رژيم اول، شش برابر شده است. كشش قيمت ريالي طلا نسبت به قيمت دلاري آن در رژيم دوم نسبت به رژيم اول 6/1 برابر شده است. كشش قيمت طلا به نوسانات نرخ ارز جايگزين كشش آن نسبت به نرخ ارز در رژيم دوم شده است. با توجه به نتايج مطالعه پيشنهاد مي‌شود، سياست‌گذاران در تصميم براي بازارهاي موازي طلا، به كشش‌هاي مختلف آن نسبت به متغيرهاي مختلف در رژيم‌هاي متفاوت توجه نمايند.