درس‌هاي ثبات تقاضاي ‌پول براي سياست‎گذاري پولي

اين مقاله نشان مي‌دهد، تابع تقاضاي شبه‌ پول و درپي آن تابع تقاضاي حجم نقدينگي بي‌ثبات است و اين بي‌ثباتي از تحولات نظام بانكي نشأت مي‌گيرد. از نيمه دهه هفتاد، افزايش نرخ‌‌هاي سود و نوآوري‌ها در نظام بانكي سبب شده است تا سپرده‌هاي سرمايه‌گذاري مدت‌دار به ابزاري براي جذب پس‌انداز سپرده‌گذاران تبديل شود و ماهيت شبه‌ پول تغيير يابد. در نتيجه، رابطه مستقيم ميان شبه‌ پول و نرخ سود (بازده) شكل گرفته و آن را از تقاضا براي پول (وسيله مبادله) متمايز كرده، اين در حالي است كه تقاضاي حجم پول رابطه معكوس با نرخ سود دارد كه بر ماهيت مبادلاتي اين تقاضا تأكيد مي‌كند. نتايج آماري نشان مي‌دهد تقاضاي حجم پول همچنان باثبات مي‌باشد و حجم پول ماهيت خود را به‌عنوان وسيله مبادله حفظ كرده است. اين نتايج كاربردهاي مهمي در طراحي چارچوب سياست‎گذاري پولي و پيش‌شرط‌هاي لازم براي موفقيت آن دارد.