اثربخشي دولت، كيفيت قانون گذاري و عملكرد بازار سهام: رهيافت رگرسيون كوانتايل

بازارهاي مالي نقش تاثيرگذاري در توسعه اقتصادي كشورها ايفا نموده و كشورهاي پيشرفته اغلب بازارهاي مالي پوياتر و قوي‌تري دارند. به دليل اهميت اين بازار در فرايند توسعه اقتصادي، مطالعات متعددي به بررسي نقش بازارهاي مالي در اقتصاد و عوامل تاثيرگذار بر عملكرد آن پرداختند. اين مطالعات، اغلب تاثير مثبت بازاهاي مالي بر رشد اقتصادي كشورها را تاييد نمودند. يكي از مهمترين قسمت بازارهاي مالي،  بازار سهام بوده و در اغلب كشورها، در كنار بخش بانكي، نقش موثري در تخصيص منابع مالي ايفا مي‌كند. عوامل متعددي مي‌تواند بر بازدهي بازار سهام موثر باشد. يكي از اين موارد، اثربخشي دولت، كيفيت  قانون‌گذاري و حاكميت قانون مي‌باشد. از اين رو، هدف پژوهش حاضر مطالعه نقش اثربخشي دولت، كيفيت  قانون‌گذاري و حاكميت قانون بر بازدهي سهام در ايران و كشورهاي منتخب درحال توسعه مي‌باشد. بدين منظور، از داده‌‌هاي دوره زماني 2000- 2021 و روش رگرسيوني كوانتايل استفاده شده است. براساس نتايج برآورد مدل، در سطح 5 درصد، اثربخشي دولت، كيفيت قانون و حاكميت قانون بر بازدهي بازار سهام تاثير مثبت دارد. همچنين اثرات تورم، درآمد سرانه، نرخ ارز و رشد توليدات صنعتي بر بازدهي بازار سهام مثبت بوده است. در مقابل، تاثير قيمت نفت خام و نرخ بهره بازدهي بازار سهام منفي بوده و در سطح 5 درصد به لحاظ آماري صحيح نمي‌باشد.