تاثير چسبندگي هزينه بر چسبندگي سود سهام با تاكيد بر مازاد نقدينگي(انحراف از سطح بهينه نقدينگي)

با توجه به تصميمات كارا (فرضيه تصميمات آگاهانه) و فرصت‌ طلبانه مديران (نظريه نمايندگي) براي بيشينه‌ سازي ارزش شركت يا منافع شخصي، رفتار هزينه و رفتار سود سهام متأثر از هزينه‌ هاي نگهداشت مازاد نقدينگي است. بر اين اساس هدف اين پژوهش بررسي تأثير چسبندگي هزينه بر چسبندگي سود سهام با تأكيد بر مازاد نقدينگي (انحراف از سطح بهينه نقدينگي) شركت‏هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. آزمون فرضيه‌ هاي پژوهش، با داده‌هاي 154 شركت در فاصله زماني 1392-1400 با استفاده از مدل‌هاي رگرسيوني چند‌گانه، نشان داد كه چسبندگي هزينه در سطح عملياتي داراي تأثير مثبت و در سطح هزينه كل و صنعت داراي تأثير منفي معنا‌دار بر چسبندگي سود سهام و نيز اثر تعاملي مازاد نقدينگي با چسبندگي هزينه در سطح عملياتي، كل هزينه‌ ها و صنعت، داراي تأثير منفي بر چسبندگي سود سهام داشته است. به عبارتي چسبندگي هزينه در سطوح مختلف، داراي تأثير متفاوتي بر رفتار سود تقسيمي سهام بوده و با افزايش مازاد نقدينگي و انحراف بيشتر از سطح بهينه آن، تأثيرپذيري رفتار نامتقارن سود تقسيمي نسبت به رفتار نامتقارن هزينه‌ ها، بيشتر شده است.