رابطه رهبر - پيرو در تعيين ساختار سرمايه

اين پژوهش رابطه رهبر ‌-‌ پيرو در تعيين تركيب ساختار سرمايه (CS) با استفاده از روش پراكندگي مطلق مقطعي (CSAD) و در شرايط رشد و افول بازار را بررسي مي‌‌كند. شركت‌ها در هر صنعت، بر اساس معيار رشد سودآوري، ميزان سودآوري و سهم بازار به دو دسته رهبر و پيرو تقسيم شدند. در دسته رشد سودآوري در صنعت ماشين‌آلات و تجهيزات و سيمان‌آهك‌گچ به طور كلي و همچنين در صنعت فلزات اساسي و شيميايي (دوره افول و رشد)، صنعت دارويي (دوره افول) و صنعت سيمان‌آهك‌گچ (دوره رشد) رابطه رهبر - پيرو رد نمي‌شود. با معيار ميزان سودآوري در شرايط بازار يكسان، صنعت كاني غير فلزي و سيمان‌آهك‌گچ و با در نظر گرفتن دوره رشد و افول در صنعت غذايي به جز قند وشكر، شيميايي، كاني غير فلزي و سيمان‌آهك‌گچ (دوره افول و رشد) و خودرو و قطعات و دستگاه‌هاي برقي (دوره رشد) شركت‌ها از رهبر صنعت پيروي مي‌كنند. بر اساس معيار سهم بازار، در صنعت خودرو و قطعات در شرايط مشابه اقتصادي و در صنعت فلزات اساسي و شيميايي (دوره رشد و افول) و صنعت لاستيك و پلاستيك و دستگاه‌هاي برقي (دوره رشد) در شرايط اقتصادي متفاوت بازار فرضيه وجود رابطه رهبر - پيرو رد نمي‌گردد. بنابراين پيروي شركت‌ها از رهبر صنعت مي‌تواند به عنوان عامل تعيين كننده ساختار سرمايه در نظر گرفته مي‌شود.