مسئوليت اجتماعي و كارايي سرمايه‌گذاري: نقش تعديلي نوع استراتژي تجاري شركت (مورد مطالعه: شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران)

Social Responsibility and Investment Efficiency: The Moderating Role of the Type of Business Strategy of the Company (Case Study: Companies Listed On the Tehran Stock Exchange)

مقدمه: امروزه يكي از عوامل مؤثر بر رشد و توسعه اقتصادي پايدار، سرمايه‌گذاري كارآمد است كه مي‌تواند براي سهام‌داران ارزش‌آفريني كند. هدف اين پژوهش بررسي رابطه بين مسئوليت اجتماعي و كارايي سرمايه‌گذاري است. روش پژوهش: براي آزمون فرضيه‌هاي تحقيق از مدل رگرسيون خطي چندگانه مبتني بر داده‌هاي تابلويي استفاده شده است. يافته‌ها: نتايج بررسي 140 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طي دوره زماني 1394 تا 1400 حاكي از آن است كه بين افشاي اطلاعات مسئوليت اجتماعي شركت‌ها و كارايي سرمايه‌گذاري رابطه منفي و معناداري وجود دارد و در سال‌هايي كه افشاي اطلاعات مسئوليت اجتماعي شركت بيشتر بوده است، سطح كارايي سرمايه‌گذاري كم‌تر است. نتيجه‌گيري: نتايج نشان داد كه بين استراتژي تهاجمي و سرمايه‌گذاري بيش‌ازحد رابطه مثبت و معناداري وجود دارد و در سال‌هايي كه شركت استراتژي تهاجمي را انتخاب كرده است، بيش سرمايه‌گذاري در شركت بيشتر بوده است. همچنين بين استراتژي تدافعي و كم سرمايه‌گذاري رابطه مثبت و معناداري وجود دارد و در سال‌هايي كه شركت استراتژي تدافعي را انتخاب كرده است، كم سرمايه‌گذاري در شركت بيشتر بوده است. همچنين نتايج نشان داد كه مسئوليت اجتماعي شركتي تأثير منفي و معناداري بر رابطه استراتژي تهاجمي با بيش سرمايه‌گذاري دارد و در سال‌هايي كه افشاي اطلاعات مسئوليت اجتماعي شركت‌ها بيشتر بوده است، تأثير استراتژي تهاجمي بر بيش سرمايه‌گذاري ضعيف مي‌شود. همچنين مسئوليت اجتماعي شركت بر رابطه استراتژي تدافعي و بيش سرمايه‌گذاري تأثير مثبت و معناداري دارد و در سال‌هايي كه افشاي اطلاعات مسئوليت اجتماعي شركت‌ها بيشتر بوده است، تأثير استراتژي تدافعي بر بيش سرمايه‌گذاري تقويت مي‌شود.

Introduction: Today, one of the effective factors for sustainable economic growth and development is efficient investment that can create value for shareholders. The purpose of this research is to investigate the relationship between social responsibility and investment efficiency. Methods: To test the research hypotheses, a multiple linear regression model based on panel data has been used. Results: The results of a survey of 140 companies listed on the Tehran Stock Exchange during the period 2013 to 2021 indicate that there is a negative and significant relationship between disclosure of corporate social responsibility information and investment efficiency, and in the years when disclosure of corporate social responsibility information is more The level of investment efficiency has been lower. Conclusion: The results showed that there is a positive and significant relationship between aggressive strategy and over-investment and in the years that the company has chosen an offensive strategy, there has been more investment in the company. There is also a positive and significant relationship between defensive strategy and low investment, and in the years that the company has chosen a defensive strategy, there has been less investment in the company. The results also showed that corporate social responsibility has a negative and significant effect on the relationship between aggressive strategy and over-investment and in years when the disclosure of corporate social responsibility information has been more, the impact of aggressive strategy on over-investment is weak. In addition, corporate social responsibility has a positive and significant effect on the relationship between defensive strategy and over-investment, and in years when the disclosure of corporate social responsibility information has been more, the effect of defensive strategy on over-investment is strengthened.