رتبه‏ اعتباري و هزينه سرمايه

هدف: رتبه اعتباري يكي از اطلاعات مناسب جهت تصميم‌‌گيري سرمايه‌گذاري است. اين رتبه بر هزينه سرمايه و تأمين مالي شركت‌ها تأثير مي‌گذارد. در اين پژوهش تأثير رتبه اعتباري بر هزينه سرمايه و هزينه بدهي بررسي شده است. همچنين با عنايت به سابقه كم مؤسسه‌هاي رتبه‌بندي در ايران و استقبال نه‌چندان چشمگير شركت‌ها از رتبه‌بندي، يك مدل رتبه‌بندي عمومي، براي تعيين رتبه شركت‌هاي در دست بررسي استفاده و خروجي آن اعتبارسنجي شده است. روش: پژوهش توصيفي هم‌بستگي است و به‌منظور اجراي آن، نمونه‌اي متشكل از 142 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، طي بازه زماني 93 تا 99 از طريق روش حذف سيستماتيك انتخاب شد. براي اندازه‌گيري رتبه اعتباري، مدل امتياز بازار نوظهور استفاده شده است. همچنين براي آزمون فرضيه‌هاي پژوهش، از مدل رگرسيون چند متغيره و روش حداقل مربعات تعميم‌يافته استفاده شده است. يافته‌ها: نتايج پژوهش نشان داد كه افزايش رتبه اعتباري، به افزايش هزينه حقوق صاحبان سهام و كاهش هزينه بدهي منجر مي‌شود و اين ارتباط از نظر آماري معنادار است. نتيجه‌گيري: بر اساس نتايج حاصل از پژوهش با افزايش رتبه اعتباري، ريسك شركت كاهش يافته و هزينه حقوق صاحبان سهام بيشتر شده است. همچنين با توجه به وجود رابطه منفي بين رتبه اعتباري و هزينه بدهي، مي‌توان استنباط كرد كه هرچه رتبه اعتباري بالاتر باشد، ريسك كمتر است و در نتيجه، شركت با هزينه كمتري مي‌تواند تأمين مالي كند.