بررسي رفتار معاملاتي سرمايه‌گذاران نهادي در نوسانات شديد بازار

در پژوهش حاضر به بررسي رفتار سرمايه‌گذاران نهادي در واكنش به نوسانات شديد بازار سهام ايران مي‌پردازيم. به طور مشخص به بررسي اين سوال مي‌پردازيم كه آيا در نوسانات قابل ‌ملاحظه بازار، سرمايه‌گذاران نهادي اقدام به بروز رفتار معاملاتي توده‌وار و دنباله‌روي از روند بازار مي‌كنند يا در خلاف جهت بازار حركت كرده و نقدشوندگي فراهم مي‌كنند. بدين منظور رابطه ميان درصد مالكيت سرمايه‌گذاران نهادي با بازده قيمتي سهام و حجم معاملات شركت‌ها در نوسانات شديد بازار مورد تجزيه و تحليل قرار مي گيرد. همچنين رابطه ميان درصد مالكيت سرمايه‌گذاران نهادي و بازده قيمتي سهام را براي انواع مختلف اين دسته از سرمايه‌گذاران (اعم از بيمه، صندوق و شركت سرمايه‌گذاري) به دست مي‌آوريم. در همين راستا با استفاده از داده‌هاي روزانه شركت‌هاي بورسي و فرابورسي در سال‌هاي 1389 الي 1399 مشاهده مي‌گردد كه سرمايه‌گذاران نهادي در نوسانات شديد بازار، خلاف جهت بازار عمل نموده و نقدشوندگي سهام تحت تملك خود را افزايش مي‌دهند و شواهدي از رفتار گله‌اي در استراتژي معاملاتي آن‌ها در اين روزها ديده نمي‌شود.