منابع طبيعي و توسعه بازار سهام: بررسي نقش كيفيت نهادي

درآمدهاي حاصل از منابع طبيعي از راه‌هاي مختلف مي‌تواند زمينه ساز رشد و توسعه اقتصادي كشورها گردد. بر اساس شواهد موجود در كشورهاي مختلف، يكي از كانال‌هايي كه مي‌تواند تحت تاثير درآمدهاي ناشي از منابع طبيعي منجر به رشد و توسعه اقتصادي كشورها گردد، توسعه بازار سهام مي‌باشد. تجربه تاريخي برخي از كشورهاي توسعه يافته برخوردار از منابع طبيعي نشان مي‌دهد كه درآمدهاي ناشي از منابع طبيعي تنها زماني منجر به توسعه مناسب بازار سهام گرديده است كه كيفيت نهادها در اينگونه كشورها از سطح مطلوبي برخوردار بوده است. به همين منظور در اين پژوهش نقش كيفيت نهادها در اثرگذاري درآمد منابع طبيعي بر توسعه بازار سهام در منتخبي از كشورهاي برخوردار از اين منابع طي سال‌هاي 2000 تا 2020 ميلادي با استفاده از تخمين زن گشتاورهاي تعميم يافته پانلي (Panel GMM) به آزمون و بررسي گذاشته شده است. نتايج حاصل از تحقيق نشان مي‌دهد كه درآمدهاي منابع طبيعي تاثير مثبت بر توسعه بازار سهام در كشورهاي مورد بررسي داشته و در صورت بهبود كيفيت نهادها در اين كشورها، تاثير مثبت اين متغير بيشتر نيز خواهد شد.