تجزيه و تحليل اثرگذاري كشف قيمت در صندوق سرمايه گذاري گروه زعفران سحرخيز

از جمله كاركردهاي كليدي بازارهاي مالي كشف قيمت است كه به استفاده از قيمت هاي دارايي در يك بازار براي قيمت گذاري در ديگر بازارها اشاره دارد. از زمان معرفي صندوق هاي قابل معامله در بورس و افزايش محبوبيت آن ها، استفاده از اين ابزار موجب بحث در رابطه با انتقال فرآيند كشف قيمت در بازارهاي مرتبط شده است. صندوق قابل معامله زعفران از جمله انواع صندوق هاي قابل معامله كالايي بوده كه به تازگي در  بازار سرمايه كشور مورد داد و ستد قرار گرفته است. با توجه به اهميت زعفران در بين محصول هاي كشاورزي، در اين پژوهش به بررسي موضوع كشف قيمت در رابطه با اين كالا پرداخته شده است. براي بررسي اين موضوع، داده هاي روزانه گواهي و صندوق قابل معامله زعفران سحرخيز از تاريخ 1400/08/04 الي 0401/01/20 با استفاده از مدل كشف قيمت متغير با زمان مورد بررسي قرار گرفت. آزمون هم انباشتگي جوهانسن نشان از وجود دست كم يك رابطه بلندمدت بين اين دو ابزار دارد. آزمون عليت گرانجر نيز نشان داد كه عليت از بازار گواهي سپرده به بازار صندوق زعفران سحرخيز مي باشد، به طوري كه تغييرپذيري هاي بازار گواهي علت تغييرپذيري بازار صندوق زعفران نيز مي باشد. در نهايت استفاده از كشف قيمت متغير با زمان افزون بر تأييد آزمون عليت، نشان داد كه بيش از 85 درصد از فرآيند كشف قيمت در بازار گواهي سپرده و تنها 15 درصد از اين فرآيند در بازار صندوق زعفران صورت مي گيرد كه نشان از عدم تحقق كاركرد كشف قيمت اين ابزار مالي در بازار سرمايه كشور شده است. از آن جا كه عليت از بازار گواهي سپرده به بازار صندوق زعفران بوده و كشف قيمت اين كالا در بازار گواهي سپرده زعفران صورت مي گيرد، پيشنهاد مي شود كه سرمايه گذاران به هنگام سرمايه گذاري در صندوق زعفران، توجه كافي به روند بازار گواهي زعفران داشته باشند. همچنين پيشنهاد مي شود كه سياست گذاران به هنگام سياست گذاري و مداخله در كالاي زعفران، دقت كافي نموده و سياست گذاري را از بازار گواهي سپرده آغاز نمايد.