چارچوب نظارت بر مديريت ريسك نقدينگي صندوق هاي سرمايه گذاري مشترك

اهداف: امكان بازخريد واحد‌هاي سرمايه‌گذاري صادرشده از سوي صندوق يك ويژگي شاخص صندوق‌هاي سرمايه‌گذاري مشترك با سرمايۀ باز است كه اين صندوق‌ها را در معرض ريسك نقدينگي قرار مي‌دهد. چالش اصلي مديريت نقدينگي اين صندوق‌ها، تأمين وجه نقد هنگام بروز بحران و مواجهه با تقاضاهاي بازخريد بيش از انتظار است. در چنين شرايطي ممكن است صندوق قادر به فروش دارايي‌ها با سرعت كافي بدون تجربۀ ارائۀ تخفيف‌هاي زياد نباشد. تحت‌فشار قرارگرفتن صندوق براي تأمين مالي و فروش دارايي‌ها تأثير منفي بر قيمت دارايي‌هاي صندوق‌هاي مشابه در بازار خواهد داشت كه با بروز مارپيچ تنزلي قيمت در اين دارايي‌ها به هجوم به ساير صندوق‌ها با دارايي‌هاي مشابه منجر مي‌شود و تأثيري منفي بر كل بازار مي‌گذارد؛ بنابراين مديريت يكپارچۀ ريسك نقدينگي امري حياتي براي اين صندوق‌ها و كل سيستم مالي است. هدف پژوهش حاضر، دستيابي به چارچوبي منسجم در حوزۀ نظارت و مديريت ريسك نقدينگي صندوق‌هاي سرمايه‌گذاري مشترك با سرمايۀ باز استروش: براي اين منظوراين پژوهش با استفاده از راهبرد پژوهشي نظريه‌پردازي داده بنياد، با پشت سر گذاشتن مراحل مختلف كدگذاري و راهبرد دلفي در استفاده از نظر نخبگان چارچوبي، براي نظارت بر مديريت ريسك نقدينگي شامل خط‌مشي‌ها، زيرساخت‌ها و روش‌ها ارائه مي‌كند.نتايج: خط‌مشي و سياست‌ها، زيرساخت‌ها و روش‌هاي مناسب به‌عنوان سه مقولۀ اصلي اين چارچوب شناخته مي‌شوند. در اين پژوهش براي هر مؤلفه با مطالعۀ رهنمودهاي بين‌المللي، قوانين نظارتي در اروپا و آمريكا و نظرخواهي از خبرگان، كدهاي بااهميت احصا شده است.