تحليل اكتشافي دلايل واگرايي رابطه عدم تقارن اطلاعاتي و هزينۀ سرمايۀ سهام: رويكرد فراتحليلي

اهداف: مطالعات تجربي متعددي رابطۀ عدم تقارن اطلاعاتي و هزينۀ سرمايۀ سهام را آزموده‌ و نتايج متناقضي گزارش كرده‌اند. برخي مطالعات اين رابطه را مثبت، برخي منفي و برخي آن را غيرمعني‌دار ارزيابي مي‌كنند. كشف عوامل واگرايي جايگاه مؤثري در مديريت عدم تقارن اطلاعاتي، هزينۀ سرمايۀ سهام و ثروت سهام‌دار دارد. در اين پژوهش اين موضوع بارويكرد فراتحليل دنبال مي‌شود. روش: فراتحليل اين پژوهش در هفت مرحله اجرا شد. براي اين فراتحليل 36 مطالعۀ منتشرشده بين سال‌هاي 1986 تا 2022 از نشريات با شاخص H حداقل برابر 1 پايگاه اسكوپوس استفاده شد. تعداد نمونۀ پژوهش 260 آزمون است كه از مطالعات مذكور استخراج شده ‌است. با استفاده از نرم‌افزار سي ام اي 2 و آزمون‌هاي ميانگين تك‌نمونه با رويكرد اثرات تصادفي و آزمون واگرايي علاوه‌بر آزمون 12 فرضيۀ نيرومندي نتايج براساس 18 طبقه تحليل و 15 طبقۀ آن تأييد شد. نتايج: نتايج نشان داد عدم تقارن اطلاعاتي بر هزينۀ سرمايۀ سهام تأثير دارد. به‌جز متغيرهاي كيفيت تحليل‌گران و نوسان درآمد، همۀ ابعاد عدم تقارن اطلاعاتي بر هزينۀ سرمايۀ سهام تأثير دارند. به‌علاوه عدم تقارن اطلاعاتي بر همۀ ابعاد هزينۀ سرمايۀ سهام تأثير مثبت دارد.