بررسي اثر بازدهي درك شده گذشته بر سرمايه‌گذاري در سهام پرريسك با در نظر گرفتن نقش ميانجي‌گري اثر شترمرغ

هدف: بحران‌هاي مالي اخير و پيامد‌هاي آن، پرسش‌هايي را دررابطه‌با رفتارهاي پر‌خطر و عواملي كه باعث تغييرات در ريسك‌پذيري افراد مي‌شود ايجاد مي‌كند؛ بنابراين شناخت عوامل مؤثر بر تصميمات سرمايه‌گذاري پرريسك و نقش پديده‌هاي روان‌شناختي بر رفتار معاملاتي سرمايه‌گذاران در بازار سرمايه بسيار حائز اهميت است. ازاين‌رو باتوجه‌به اهميت اين مسئله، در اين پژوهش به بررسي تجربي نقش ميانجي‌گري اثر شترمرغ بر توضيح رابطه بين بازده‌هاي درك‌شده گذشته و سرمايه‌گذاري در سهام پرريسك پرداخته شده است. روش‌شناسي پژوهش: پژوهش پيش رو از نظر هدف، كاربردي و از نظر راهبرد و نحوه جمع‌آوري و تحليل اطلاعات پيمايشي - توصيفي است. به همين منظور تعداد 432 پرسش‌نامه در بهار سال 1402 بين سرمايه‌گذاران توزيع و از اين تعداد 396 پرسش‌نامه مورد پذيرش قرار گرفت. تجزيه‌وتحليل داده‌ها با استفاده از مدل معادلات ساختاري در نرم‌افزار آماري آيموس و به روش برآورد حداكثر درست‌نمايي صورت گرفت. يافته‌ها: نتايج نشان مي‌دهد كه بازده درك‌شده گذشته بر سرمايه‌گذاري در سهام پر‌ريسك و اثر شترمرغ تأثير مثبت و معناداري دارد. همچنين اثر شترمرغ بر سرمايه‌گذاري در سهام پرريسك اثر مثبت و معناداري مي‌گذارد. به‌صورت كلي يافته‌ها نشان مي‌دهد كه در رابطه بين بازده درك‌شده گذشته و سرمايه‌گذاري در سهام پرريسك، متغير اثر شترمرغ نقش ميانجي را ايفا مي‌كند. اصالت / ارزش‌افزوده علمي: نتايج نشان داد كه عمدتاً سرمايه‌گذاران تحت‌تأثير باورهاي ذهني از تجربيات گذشته و تعصبات رفتاري كه يك انحراف بالقوه از تصميم‌گيري منطقي به نظر مي‌رسد، تصميمات سرمايه‌گذاري خود را اتخاذ مي‌كنند كه نتيجه آن خطر سقوط قيمت سهام و در نهايت بازدهي كمتر را براي سرمايه‌گذاران به دنبال خواهد داشت.