كاربردي از آزمون كرانه اي ARDL در رابطه بين استقلال بانك مركزي و بازار سهام در ايران

تصميمات بانك مركزي به عنوان مهم‌ترين نهاد پولي هر كشور بر شركت هايي كه سهام آن‌ها در بورس اوراق بهادار خريد و فروش مي شوند، تاثير گذار بوده و اين بازار به سياست هاي بانك مركزي وابسته است. با توجه به اهميت اين موضوع، در مطالعه حاضر، با استفاده از آزمون خودرگرسيون‌برداري با وقفه‌هاي گسترده كرانه‌اي (ARDL Bounding Test)، تأثير استقلال بانك مركزي بر بازده سهام صنايع فعال در بورس اوراق بهادار تهران طي دوره زماني 1370 تا 1399 مورد بررسي قرار گرفته است. نتايج برآورد مدل بيانگر اين است كه افزايش درجه استقلال بانك مركزي، بازده سهام صنايع فعال در بورس اوراق بهادار تهران را افزايش مي‌دهد. همچنين يافته ها نشان مي دهد كه تاثير رشد توليد ناخالص داخلي، نرخ بهره، قيمت نفت و نسبت گردش مالي بر بازده سهام مثبت بوده و در مقابل، افزايش نرخ تورم و نرخ ارز حقيقي، تاثير منفي بر بازده سهام دارد.