بررسي اثر سرريز نااطميناني نرخ ارز بر نوسانات بخش‌هاي صنايع مختلف بازار سهام در ايران

اين مطالعه به بررسي ارتباط نوسانات پوياي نااطميناني نرخ ارز بر نوسانات بخش‌هاي صنايع مختلف بازار سهام در دامنه زماني و فركانسي (كوتاه‌مدت، ميان‌مدت و بلندمدت) طي دوره ماهانه 1392:03-1402:02 در ايران مي‌پردازد. با استفاده از رهيافت شاخص ارتباط زمان-فركانس ديبولد و ايلماز (2009، 2012) و برنيك و كرليك (2018) نتايج نشان داد كه بين نوسانات نااطميناني متغيرهاي كلان اقتصادي و نوسانات بخش‌هاي صنايع مختلف بازار سهام در كوتاه‌مدت و ميان‌مدت ارتباط معني‌داري وجود دارد و در بلندمدت اين ارتباط كاهش مي‌يابد. در دامنه زماني نااطميناني نسبت به نرخ ارز انتقال‌دهنده شوك به بخش‌هاي مختلف بازار سهام مي‌باشد. در دامنه فركانسي سرريز نوسانات خالص نااطميناني نرخ ارز در ميان‌مدت از كوتاه مدت و بلندمدت بيشتر است. اين امر نشان مي‌دهد كه نااطميناني نرخ ارز در ميان-مدت شوك بيشتري را به بخش‌هاي صنايع مختلف بازار سهام انتقال مي‌دهد. همچنين در كوتاه‌مدت، بخش‌هاي شيميايي، سيماني، فلزات اساسي، سرمايه‌گذاري و دارويي، در ميان‌مدت بخش فرآورده‌هاي نفتي، و در بلندمدت بخش‌هاي فرآورده‌هاي نفتي و شيميايي آسيب‌پذيرتر و تحت‌تأثير بيشتري از سرريز نااطميناني نرخ ارز قرار دارند. توصيه مي‌شود سياست‌گذار در راستاي اتخاذ سياست‌هاي كلان و سرمايه‌گذار در راستاي كسب منفعت در بازار سهام، به بخش‌هايي كه در شرايط وجود نااطميناني نرخ ارز در دامنه متفاوت فركانسي آسيب‌پذترند، توجه بيشتري داشته باشند.