پيش‌بيني CVaR مبتني بر معاملات درون روزي در ‎ETFهاي بورس تهران: رويكرد مدل‎‌هاي خود رگرسيون ناهمگن

هدف: اين پژوهش به بررسي دقت مدل‌هاي خودرگرسيون ناهمگن در پيش‌بيني ارزش در معرض ريسك شرطي صندوق‌هاي قابل معامله در بورس تهران مي‌پردازد. اهميت موضوع از نياز به مديريت دقيق‌تر ريسك در بازارهاي مالي ناشي مي‌شود، جايي كه نوسانات و پرش‌ها مي‌توانند تاثيرات قابل توجهي بر تصميم‌گيري‌هاي سرمايه‌گذاري داشته باشند.روش‌شناسي پژوهش: داده‌هاي 9 صندوق سهامي، شاخصي و درآمد ثابت طي سال‌هاي 1399 تا 1401 با رويكرد درون‌روزي و فراواني بالا (روزانه و پانزده‌دقيقه‌اي) تحليل شدند. سه خانواده اصلي مدل‌هاي HAR با در نظر گرفتن متغيرهاي مرتبط، ارزيابي شدند.يافته‌ها: نتايج نشان دادند كه مدل‌هاي مبتني بر تغييرات توان دوم در پيش‌بيني نوسانات تحقق‌يافته برتري داشتند. همچنين، پيش‌بيني CVaR در صندوق‌هاي شاخصي نسبت به صندوق‌هاي سهامي و درآمد ثابت دقيق‌تر بود و مدل خودرگرسيون ناهمگن مرتبه چهارم عملكرد بهتري نسبت به ساير مدل‌ها نشان داد.اصالت/ارزش افزوده علمي: اين پژوهش، كاربرد مدل‌هاي HAR را در پيش‌بيني ريسك ETFs بررسي كرده و به‌عنوان يك مطالعه نوآورانه در بازار سرمايه ايران، چارچوبي مفيد براي مديريت ريسك و تصميم‌گيري‌هاي سرمايه‌گذاري ارايه داده است.