بررسي رابطه U شكل معكوس بين تامين مالي سرمايه در گردش و سودآوري با تاكيد بر نقش اندازه شركت و اهرم مالي با استفاده از روش GMM در شركتهاي پذيرفته شده در بورس تهران

هدف از پژوهش حاضر بررسي تاثير اندازه شركت و اهرم مالي بر رابطه بين تامين مالي سرمايه در گردش و سودآوري در شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، با استفاده از داد‌ه‌هاي تابلويي، طي دوره‌ زماني 97 1392، از طريق روش گشتاورهاي تعميم يافته (GMM) مي‌باشد. متغيرهاي اندازه شركت و اهرم مالي، تعديلگر هستند كه تاثير آنها بر رابطه بين تامين مالي سرمايه در گردش، به عنوان متغير مستقل و سودآوري، به عنوان متغير وابسته بررسي شده است. نتايج حاصل از بررسي نشان داد كه بين تامين مالي سرمايه در گردش و سودآوري رابطه U شكل معكوس وجود دارد. همچنين رابطه U شكل معكوس بين تامين مالي سرمايه در گردش و سودآوري در شركتهاي كوچك نسبت به شركتهاي بزرگ و در شركتهاي با اهرم مالي بالا نسبت به ساير شركتها ضعيف‌تر است. به بيان ديگر رابطه بين سودآوري و تامين مالي از طريق سرمايه در گردش به وسيله اهرم مالي و اندازه شركت تعديل مي‌شود و اين تعديل تا حد خاصّي پيش رفته و از آن حد به بعد برعكس مي‌شود، كه اين حد همان نقطه سربه سري رابطه U شكل است.