بررسي تأثير وضعيت بنيادين شركت‌هاي بورسي و متغيرهاي كلان اقتصاد ايران بر شاخص‌هاي قيمتي و بازده نقدي بازار سرمايه

سنجش اثرگذاري متقابل وضعيت بنيادين شركت‌هاي بورسي و تحولات قيمت سهام آن‌ها تصويري از رابطه شاخص‌هاي بازار سهام و رشد اقتصادي ارائه مي‌دهد. در مطالعه حاضر براي بررسي اثرات متقابل شاخص‌هاي بورس تهران شامل شاخص‌ كل TEDPIX، شاخص قيمت TEPIX و شاخص بازده نقدي TEDIX و همچنين ارزيابي واكنش آن‌ها به تغييرات نرخ رشد اقتصادي (بدون نفت) و نرخ تورم، براي دوره 1389: Q4 تا 1402: Q2، از يك مدل اتورگرسيوبرداري ساختاري (SVAR) استفاده مي‌شود. يافته‌هاي پژوهش نشان مي‌دهد كه شاخص بازده نقدي TEDIX به عنوان شاخصي از سودآوري كلي شركت‌هاي بورسي بازار از نرخ رشد اقتصادي بدون نفت متأثر است؛ ليكن اين شاخص از نرخ تورم و شاخص قيمت TEPIX تأثير معناداري نمي‌گيرد. همچنين شاخص قيمت TEPIX از نرخ رشد اقتصادي بدون نفت و شاخص بازده نقدي TEDIX تأثير مثبتي نمي‌گيرد؛ بنابراين اين موضوع كه تحركات قيمت سهام شركتي در بازار سرمايه و به تبع آن رشد شاخص‌هاي بورس مي‌تواند وضعيت بنيادين شركت و سودآوري آن را نشان دهد، تأييد نمي‌شود. همچنين نتايج نشان مي‌دهد كه افزايش استقبال سرمايه‌گذاران از خريد سهام يك شركت و افزايش قيمت سهام آن لزوماً موجب ارتقاي تأمين مالي شركت و بهبود وضعيت بنيادين آن نمي‌شود.