بهينه سازي سبد سهام استوار توزيعي براساس نسبت كالمار

امروزه در فضاي رقابتي ، طراحي برنامه استوار براي انتخاب سبد سهام، امري مهم و ضروري است. مسئله انتخاب سبد سهام يكي از مهم ترين مسائل در حوزه مالي است. بهينه سازي استوار راه حلـي عملـي بـراي مسـائلي بـه شـمار مي رود كه در آن ها مقدار و توزيع پارامترها نامعلوم است. در پژوهش حاضر هدف بيشينه‌سازي سبد سهام استوار توزيعي براساس نسبت كالمار با متريك واسرشتن مي‌باشد كه از نسبت‌هاي پاداش-ريسك است و محاسبه آن‌ به توزيع بازده سبد‌سهام وابسته است. نسبت هاي پاداش-ريسك با در نظر گرفتن همزمان بازده و ريسك براي سرمايه گذاران ريسك گريز اهميت فراواني دارد. استراتژي پژوهش براي استوار‌سازي پارامتر توزيع بازده، در نظر گرفتن تمام بازده‌هايي مي‌باشد كه در يك همسايگي از توزيع تجربي سبد قرار دارد كه براي تعيين چنين توزيع‌هايي از معيار متريك واسرشتن استفاده شده است. سبد نمونه‌اي پژوهش حاضر متشكل از 8 شاخص يا صنعت از بورس اوراق بهادار تهران با بيشترين حجم معاملاتي در بازه زماني ابتداي 1389 تا انتهاي 1400 و در افق زماني هفتگي مي‌باشد. داده‌هاي تست به 5 دوره تقسيم شده است و براي ارزيابي نتايج سبد استوار توزيعي در مقايسه با سبد فاقد اين خاصيت از حاصل تقسيم ميانگين نسبت‌هاي كالمار در 5 دوره مذكور به انحراف معيار آنها استفاده شده است. نتايج بهينه‌سازي به كمك الگوريتم تجمعي ذرات نشان مي‌دهد كه سبد استوار توزيعي كالمار نسبت مذكور را به ميزان1/27 بهبود مي‌دهد و بعلاوه كمينه نسبت كالمار در 5 دوره در سبد استوار توزيعي نسبت به سبد فاقد اين خاصيت بيشتر مي‌باشد.