نرخ ارز، نرخ بهره و رفتارگله‌اي در بازار سهام

رفتارگله‌اي در بازارهاي مالي به عنوان يكي از انواع تورش‌هاي رفتاري در بين سرمايه‌گذاران تلقي شده و بررسي عوامل اثرگذار بر آن،مي‌تواند در تصميم گيري‌هاي سرمايه‌گذاران و ايجاد كارايي در بازارهاي مالي موثر واقع شود. با توجه به اهميت اين موضوع در پژوهش حاضر، رفتارگله‌اي در بورس اوراق بهادار تهران با به كارگيري روش پراكندگي مطلق مقطعي طي دوره زماني 1401-1384 مورد آزمون قرار مي‌گيرد. در ادامه نيز، تأثير تغييرات نرخ ارز و نرخ بهره بر رفتار گله‌اي در وضعيت صعودي و نزولي بازار سهام آزمون مي‌گردد. نتايج تحقيق نشان مي‌دهد كه در كل دوره زماني مورد مطالعه، افزايش نرخ ارز و افزايش نرخ بهره منجر به رفتار گله‌اي در بازار مي‌شود، در حالي كه با كاهش نرخ ارز و كاهش نرخ بهره، رفتار گله‌اي مشاهده نمي‌شود. به همين ترتيب، نتايج به دست آمده در بازار نزولي سهام (خرسي) نيز مشابه نتايج برآورد در كل دوره است، در حالي كه اين پديده در بازار صعودي سهام (گاوي) مشاهده نمي‌شود و لذا مي‌توان نتيجه گرفت كه اثرات افزايش نرخ ارز و افزايش نرخ بهره روي رفتار گله‌اي، عمدتا در بازارهاي نزولي آشكار مي‌شود.