صندوق‌هاي مالي جسورانه دريچه‌اي به سوي تأمين مالي كسب‌وكارهاي نوپا در سايه تورش‌هاي رفتاري سرمايه‌گذاران

هدف: تأمين مالي همواره يكي از مسائل و مشكلات كسب‌وكارهاي نوپا و استارت‌آپ‌ها بوده است. از آنجا كه روش‌هاي تأمين مالي سنّتي نمي‌تواند پاسخگوي نيازهاي مالي و موفقيت اين كسب‌وكارها باشد، به نظر مي‌رسد كسب‌وكارهاي نوپا روش‌هاي تأمين مالي منحصر به خود را مي‌طلبند. اين در حالي است كه خطاهاي تصميم‌گيري سرمايه‌گذاران هم در شرايط اقتصادي و سياسي ايران بسيار حائز اهميت است و تورش‌هاي رفتاري را مهم جلوه داده است. در اين راستا، هدف پژوهش حاضر بررسي روش‌هاي تأمين مالي كسب‌وكارهاي نوپا با تمركز بر صندوق‌هاي مالي جسورانه و در سايه تورش‌هاي رفتاري است. روش: روش پژوهش توصيفي- تحليلي بوده و گردآوري اطلاعات با مطالعه كتابخانه‌اي انجام شده است. يافته‌ها: مزيت‌هاي عمده صندوق‌هاي مالي جسورانه نسبت به ساير روش‌هاي تأمين مالي ابتدا انعطاف‌پذيري اين شيوه تأمين مالي در ميزان و نحوه بازپرداخت آن است. ضمن اينكه، در اين شيوه تأمين مالي ريسك مبناي كار قرار مي‌گيرد و صندوقي كه تأمين مالي انجام مي‌دهد، بر مديريت ريسك اشراف كامل دارد. در صندوق‌هاي مالي جسورانه، مديريت ريسك نقش بسيار مهمي ايفا مي‌كند. چراكه به هر اندازه سوء مديريت در مديريت سرمايه‌گذاري‌ها بيشتر شود، به همان اندازه نيز صندوق‌هاي جسورانه بيشتر ضرر خواهند كرد. در واقع چنانچه اندازه ريسك صندوق از يك ثبات نسبي برخوردار باشد، ميزان موفقيت صندوق نيز در بازار بيشتر خواهد شد. همچنين مي‌توان به استراتژي‌هاي مديريت سرمايه‌گذاري كه به حفظ مقدار سرمايه در يك حالت تعادل يا ثبات منجر مي‌شود، اشاره كرد. يعني هميشه براي صندوق يك مقدار از سرمايه به عنوان سرمايه ثابت در حساب صندوق نگهداري شود. يكي ديگر از عامل‌هاي زيربنايي در بهبود عملكرد صندوق‌هاي جسورانه ايران در شرايط ريسك، پيش‌بيني ريسك مالي است. با توجه به اينكه ريسك مالي يكي از خطراتي است كه در سرمايه‌گذاري بايد مورد توجه قرار بگيرد، اين مفهوم در صورت تخمين و تحليل نادرست مي‌تواند منجربه از دست دادن سرمايه براي صندوق‌ها شود. براي پيش‌بيني و همچنين كنترل ريسك‌هاي مالي در صندوق‌ها پيشنهاد مي‌شود كه صندوق‌ها مي‌بايست خطرات را شناسايي كرده و ميزان تأثير هر يك از آن‌ها را نيز اندازه‌گيري كنند. نتيجه‌گيري: در بحث‌هاي ماليه رفتاري، در صندوق‌هاي جسورانه ايران، ويژگي‌هاي رفتاري كه بر تصميم‌گيري‌هاي سرمايه‌گذاران موثر هستند، به طور ويژه‌اي مي‌بايست مورد بررسي قرار ‌گيرد. در مباحث تأمين مالي كسب‌وكارهاي نوپا در ايران و صندوق‌هاي مالي جسورانه، نوع تصميم‌گيري سرمايه‌گذاران و عوامل موثر بر تصميم‌گيري آنها، با در نظر گرفتن تورش‌هاي رفتاري، بسيار حايز اهميت است. البته انواع خطاهاي ادراكي و چگونگي تاثير اين خطاها بر تصميم‌گيري مالي براي تأمين مالي در بازارهاي مالي ايران هم بسيار مهم است، بدين دليل كه تصميم‌هاي سرمايه‌گذاران تحت تاثير خطاهاي مختلفي قرار مي‌گيرد.