بررسي دقت پيش بيني دو مدل قيمت گذاري دارايي هاي سرمايه اي و مدل بتاي پاداشي در بورس اوراق بهادار تهران1

بررسي دقت پيش بيني دو مدل قيمت گذاري دارايي هاي سرمايه اي و مدل بتاي پاداشي در بورس اوراق بهادار تهران1

هدف اين مقاله بررسي دقت پيش بيني مدل قيمت گذاري دارايي هاي سرمايه اي و مدل بتاي پاداشي در پيش بيني بازده مورد انتظار سهام در بورس اوراق بهادار تهران مي باشد. در اين تحقيق از داده هاي مربوط به بازده سهام شركت هاي نمونه و بازده بازار براي دوره ي زماني فروردين 1375 تا اسفند 1386 براي آزمون فرضيه هاي تحقيق استفاده و شركت هاي نمونه در 25 پرتفوي بر اساس اندازه و نسبت ارزش دفتري به ارزش بازار طبقه بندي شده اند. نتايج تحقيق نشان مي دهد كه مدل بتاي پاداشي هم در دوره هاي كوتاه مدت يك ساله و هم در دوره ي بلند مدت سه ساله پيش بيني بهتري از بازده آتي سهام نسبت به مدل قيمت گذاري دارايي هاي سرمايه اي انجام مي دهد. هم چنين عوامل مدل بتاي پاداشي نسبت به عامل مدل قيمت گذاري دارايي هاي سرمايه اي با بازده سهام همبستگي مثبت بيشتر و معناداري دارد.