رابطه بين ساختار سرمايه و ساختار مالكيت

تحقيق پيش رو در نظر دارد رابطه بين ساختار سرمايه و ساختار مالكيت در شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران را مورد بررسي قرار دهد. براي آزمون فرضيه با استفاده از روش آماري داده هاي پانل1، تلاش شد تا چهار الگو بر اساس متغيرهاي تعريف شده ارايه شود. نمونه آماري شامل 90 شركت منتخب طي سالهاي 1382 تا 1387 در قالب يك تحقيق توصيفي- همبستگي، اين رابطه را به منظور آگاه ساختن سرمايه‌گذاران و اعتباردهندگان در تصميم‌گيري نسبت به سرمايه‌گذاري و يا اعطاي اعتبار مورد بررسي قرار مي دهد. شواهد تجربي نشان مي دهد كه رابطه منفي و معني داري بين ساختار سرمايه و ساختار مالكيت وجود دارد. با توجه به نتايج گرچه مشخص نيست ساختار سرمايه موجد ساختار مالكيت است يا برعكس به نظر مي رسد لازم است سرمايه‌گذاران و اعتباردهندگان هر دو ساختار سرمايه و ساختار مالكيت را در زمان تصميم‌گيري نسبت به سرمايه‌گذاري و اعتباردهي مد نظر قرار دهند.

This research studies the relationship between capital structure and ownership arrangements in companies listed in Tehran Stock Exchange in a descriptive-correlative inquiry. Using panel data method, four models have been devised for hypotheses testing in a sample consisting of 90 selected firms within 1382-87. The findings are indicative of an inverse significant relationship between capital structure and ownership arrangements. The relationship may reduce agency costs as institutional investors play a substantial role in transferring information and influencing the firm value. In this relationship, while it is not clear that the capital structure is the source of change in the ownership arrangements or vice versa, it seems necessary for investors and creditors to consider both of them in their decisions, concerning investment in the firm.