تاثير محافظه‌كاري بر محتواي اطلاعاتي تفاضلي جريانهاي نقدي و اقلام تعهدي

ارزش سهام شركت بر اساس الگو سود باقيمانده (اولسون و فلتام، 1995) از دو جزي ارزش دفتري خالص داراييها و ارزش فعلي سودهاي غير‌منتظره تشكيل مي‌شود. چون ارزش دفتري و منصفانه داراييهاي مالي تقريباً برابر است، سود غيرمنتظره اين داراييها صفر است. پس اين داراييهاي عملياتي است كه ممكن است سود غيرمنتظره ايجاد كند. ميزان سود غير‌منتظره آينده به تفاوت ارزش منصفانه و ارزش دفتري داراييهاي عملياتي بر مي‌گردد كه تحت تاثير محافظه‌كاري است. بنابراين، درجه اعمال محافظه‌كاري در شناسايي داراييهاي عملياتي بر ميزان سود غير‌منتظره تاثير مي‌گذارد. از آنجا كه داراييهاي عملياتي تحت تاثير اقلام تعهدي است، شناسايي محافظه‌كارانه داراييهاي عملياتي، موجب مي‌شود اقلام تعهدي مثبت، سود غير‌منتظره را افزايش دهد و به افزايش ارزش شركت منجر شود. از اين‌رو سودهاي تعهدي همراه با محافظه كاري بيشتر محتواي اطلاعاتي بيشتري دارد. اين تحقيق درصدد جمع‌آوري شواهد تجربي براي تاييد اين موضوع است. فرضيه‌هاي تحقيق با استفاده از اطلاعات مالي 92 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طي سالهاي 1378 تا 1386 به دو روش داده‌هاي تركيبي و مقطعي آزمون شده است. يافته‌هاي تحقيق نشان مي‌دهد محتواي اطلاعاتي تفاضلي جريانهاي نقدي و اقلام تعهدي در شركتهايي با درجه محافظه‌كاري زياد، از شركتهايي با درجه محافظه‌كاري كم، است. هم‌چنين بين محتواي اطلاعاتي تفاضلي جريانهاي نقدي و اقلام تعهدي با رتبه محافظه‌كاري شركتها همبستگي مثبتي وجود دارد.

The subject concerning relationship between conservatism and information content of accruals relative to operating cash flows has been focused by many researchers. Felltham & Ohlson (1995) showed that the information content of accruals will increase conservatism, whereas the information content of cash flows remains unaffected. We predict that the score of conservatism of the firm has effect on their information content of accruals and cash flows, and firms with a high degree of conservatism have greater information content of accruals. This study is trying to collect evidence on this issue. To test the hypotheses in this study, two statistics methods for cross-section and panel data analysis have been used with financial information of 92 firms in Tehran Stock Exchange during 1999-2007. The results show that accruals and differential information content of cash flows relative to accruals for the firms exhibiting a high degree of conservatism is greater than that of the firms showing a low degree of conservatism. Also, there is a positive correlation between the differential information content of cash flows relative to accruals and conservatism score of firms.