اثرگذاري اطلاعات مختلف و ارايه صادقانه آن‌ها بر تصميمات سرمايه‏گذاري تحليل‏گران شركت‏هاي سرمايه‌گذاري

The Impact of Various Information and its Honesty on Investment Companies Analyst Decision Making

هدف اين پژوهش تعيين ميزان اهميت منابع اطلاعاتي مختلف و ميزان صداقت در ارايه آن‌ها بر تصميمات سرمايه‏گذاري تحليل‏گران شركت‏هاي سرمايه‏گذاري پذيرفته شده در بورس است. در اين پژوهش اهميت سه منبع مهم اطلاعاتي شامل اطلاعات حسابداري، اطلاعات ارايه شده توسط مديريت و ساير اطلاعات افشا شده بررسي مي‏شود. افزون بر اين، اثر ارايه صادقانه اطلاعات و ميزان صداقت مديريت نيز مورد مطالعه قرار مي‏گيرد. اين پژوهش از نوع پيمايشي-كاربردي است و اطلاعات مورد نياز با ابزار پرسشنامه از نمونه‏اي شامل 80 تحليل‏گر شركت‏هاي سرمايه‏گذاري جمع‏آوري شده است. نتايج اين پژوهش نشان مي‏دهد كه تحليل‏گران از هر سه منبع اطلاعاتي در ارزيابي سهام استفاده مي‏كنند. آزمون داده‏ها با استفاده از روش رگرسيون، تحليل مسير و روش حداقل مربعات جزيي (PLS) مشخص كرد كه ارزيابي سهم مبتني بر اطلاعات حسابداري و اطلاعات ارايه شده به وسيله مديريت بر تصميمات خريد يا فروش سهم توسط تحليل‏گران تاثير معني داري ‏دارد. افزون بر اين، تصميم‏گيري در رابطه با خريد يا فروش سهم تحت تاثير ميزان صداقت در ارايه اطلاعات حسابداري قرار مي‏گيرد.

The aim of this survey is to examine the importance of various information sources and their fairness on the analysts, investment decisions. In this survey, the importance of three information sources, including accounting information, information presented by management and other publicly available information will be investigated. Furthermore the importance of faithful representation of information and trust of management are also studied. The data was gathered with questionnaire and the respondents consisted of 80 analysts working in investment firms. The results of this study show that analyst use all of these three sources of information in order to evaluate stocks. Data were tested using path analysis and Partial Least Squares (PLS) which revealed that the stock evaluation base on accounting data and management information has significantly impacted stock purchase decisions of analysts. On the Other hand, decision making to stock purchase by analysts are affected by faithful representation of accounting information.