تاثير فرصت هاي رشد و مشكلات نمايندگي ناشي از جريان هاي نقدي آزاد شركت ها بر حق الزحمه حسابرسي

The Effect of Growth Opportunities and Agency Problems Raised in Companies with Free Cash Flows on Audit Fee

چكيده: معمولاً شركت هايي كه جريان هاي نقد آزاد بالا و فرصت هاي رشد پايين دارند، شركت هايي هستند كه كمتر در دارايي هاي عملياتي سرمايه گذاري مي كنند و احتمال بروز تضاد منافع و مسيله نمايندگي در چنين شركت هايي بيشتر است. از اين رو هدف از اجراي پژوهش حاضر، يافتن پاسخ اين پرسش است كه آيا حق الزحمه حسابرسان براي شركت هاي با نسبت جريان هاي نقد آزاد به ارزش دفتري سهام بالا و فرصت هاي رشد پايين و شركت هاي با نسبت جريان هاي نقد آزاد به ارزش دفتري سهام بالا و فرصت هاي رشد بالا بيش از حق الزحمه حسابرسان ساير شركت ها است يا خير؟ به منظور انجام اين پژوهش، تعداد 63 شركت از شركت هاي توليدي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طي سال هاي 1387- 1381 انتخاب شدند. سپس شركت هاي مورد مطالعه بر اساس متغير نسبت جريان هاي نقد آزاد به ارزش دفتري سهام و متغير فرصت رشد به چهار گروه طبقه بندي شدند و ميانگين لگاريتم حق الزحمه حسابرسي چهار گروه با يكديگر مقايسه گرديد. نتايج پژوهش نشان مي دهد كه بين ميانگين لگاريتم حق الزحمه حسابرسي چهار گروه تفاوتي معني دار وجود دارد و مي توان نتيجه گرفت كه دو متغير فرصت رشد و نسبت جريان هاي نقد آزاد به ارزش دفتري سهام بر لگاريتم حق الزحمه حسابرسي تاثير مي گذارند.

Abstract: Most of the companies with low free cash flows and high growth opportunities are those new established companies. These companies try to invest funds in operating assets in order to develop firm’s growth and volume of activity. Therefore, they are likely to have a negative free cash flow. On the other hand, companies with high free cash flow and low growth opportunities are less intended to invest funds in operating assets in compare with other companies leading to a conflict of interest and more agency problems. Therefore, this study aims to answer the question “whether auditors’ fees for companies with high free cash flows to book value of share ratio and low growth opportunities are more than other companies?” To answer this question, we select 63 companies from manufactured companies listed on Tehran Security Exchange for the period of 1381-1387 by random sampling. In addition, we classified selected companies into four categories based on free cash flow to book value of share ratio and growth opportunities and compare the mean of logarithm of auditing fee for these four groups. The results of comparing the mean of logarithm of auditing fee for these companies document a significant difference between these groups. Therefore, it can be concluded that free cash flow to book value of share ratio and growth opportunities have an effect on logarithm of audit fee.