تعيين قاعده‎ي سياست پولي در شرايط تورم پايدار اقتصاد ايران با استفاده از روش كنترل بهينه

Monetary Policy Rule in Case of Inflation Persistency of Iran: An Optimal Control Approac

مقاله‎ي حاضر دو هدف عمده را در مورد اقتصاد ايران دنبال مي‎كند. هدف اول، بررسي فرضيه‎ي وجود پايداري و يا ماندگاري تورم و هدف دوم، طراحي يك قاعده‎ي سياست پولي با استفاده از تئوري كنترل بهينه است. نتايج بررسي پايداري تورم با روش‎هاي مختلف نشان مي‎دهد كه تورم در اقتصاد ايران پايدار است. بنابراين در اجراي سياست پولي، مي‎بايست اثرات كوتاه‎مدت و بلندمدت آن در نظر گرفته شود. در اين رابطه‎ تركيبي از دو هدف رشد اقتصادي و نرخ تورم در چارچوب يك قاعده‎ي بهينه پولي، طراحي و تلاش مي‎شود تا با تعيين رشد بهينه‎ي متغير حجم نقدينگي، تابع زيان سياست‎گذار حداقل شود. اين موضوع از آن جهت داراي اهميت است كه سياست‎گذار پولي ميتواند با انبساط پولي، رشد اقتصادي را در كوتاه‎مدت افزايش دهد، ولي تورش تورمي بالاتر و رشد بلندمدت پايين را بپذيرد، يا با انقباض پولي منافعي به شكل كاهش تورم و رشد بلندمدت را در مقابل پرداخت هزينه‎ي كاهش رشد اقتصادي كوتاه‎مدت حاصل كند. بنابراين توازن ميان منافع و هزينه‎هاي دستيابي به تورم مورد هدف با در نظر گرفتن ثبات توليد، وظيفه‎ي خطير سياست‎گذار پولي است. طبقه بندي JEL: E31, E32, E52, E58

This research follows two aims in case of the Iranian economy. First, study of the presence of inflation persistency, and second, looking for an optimal monetary policy rule. Results show that inflation in the economy of Iran is persistent, in which, short-term and long-term effects of monetary policy should be considered. For this purpose, a loss function for the central bank with arguments of inflation, output gap and the money supply growth, subject to the demand and Phillips curves, is minimized. The importance of this issue is that by expansionary monetary policy, the economic growth in the short-term can be increased with high inflation bias. On the other hand, by contraction monetary policy, benefits gained in the form of inflation reduction at the cost of lower short-term growth. Therefore, balancing among costs and benefits of inflation targeting policy with regard to the output stability is crucial, as it is optimal for the central bank to allow for a high degree of policy gradualism or money supply smoothing. JEL Classificat?on: E31, E32, E52, E58